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Un año sin cepo: los argentinos compraron más de USD 36.000 millones en 12 meses de libertad cambiaria

29/05/2026 18:20 - Economia

Infografía económica profesional mostrando el hito del año sin cepo cambiario con datos de reservas del BCRA, compras de dólares y la evolución del riesgo país en Argentina

La eliminación del cepo cambiario marca un hito histórico en la economía argentina. En doce meses de libertad cambiaria, los ciudadanos adquirieron dólares sin restricciones por primera vez desde 2011, mientras las reservas del BCRA superan los USD 48.500 millones y el riesgo país cae a 500 puntos básicos.

El fin de una era de restricciones

El 28 de mayo de 2026 se cumplió un año de la eliminación del cepo cambiario en Argentina, una medida que Javier Milei implementó marcando un precedente histórico al eliminar las restricciones cambiarias durante un año electoral. El cepo había sido instaurado en 2011 durante el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner y limitaba severamente la compra de dólares por parte de los ciudadanos.

Según datos oficiales, en estos doce meses de libertad cambiaria, los argentinos compraron más de USD 36.000 millones en moneda extranjera, un hecho sin precedentes en la historia económica reciente del país.

Reservas del BCRA

  • Reservas brutas: USD 48.511 millones
  • Compra récord: USD 447 millones en un día (28/05/2026)
  • Compras netas 2026: USD 9.681 millones
  • Jornadas consecutivas: 96 días comprando

Indicadores Económicos

  • Riesgo país: 500 puntos básicos (mínimo)
  • Brecha cambiaria: 1% entre oficial y blue
  • Dólar oficial: $1.430
  • Dólar blue: $1.440

Contexto histórico del cepo cambiario

El cepo cambiario fue implementado en octubre de 2011 como una medida de control de capitales para frenar la fuga de divisas. Durante casi 15 años, los argentinos enfrentaron restricciones progresivamente más severas: límites mensuales de compra, requisitos de ingresos declarados, y en algunos momentos, prohibición total de adquisición de dólares.

La Oficina de Respuesta Oficial destacó que "la libertad está por encima de consideraciones electorales", justificando una decisión política histórica de mantener la apertura cambiaria pese al año electoral 2027.

Impacto en la economía

Luis Caputo, Ministro de Economía, destacó que "sin intervención del BCRA, el dólar estaría en $1.100". El mercado financiero argentino registró su mejor jornada del año el 28 de mayo de 2026:

  • S&P Merval: subió más del 5%, superando 3 millones de puntos
  • ADRs argentinos: subieron hasta 9,7% en Wall Street
  • YPF: tocó USD 51, máximo de 15 años
  • Tesoro: captó $12,57 billones con rollover del 114%

¿Qué es el cepo cambiario?

El cepo cambiario es un conjunto de restricciones impuestas por el Estado para limitar la compra y venta de moneda extranjera. En Argentina, comenzó en 2011 limitando la compra de dólares a personas con ingresos declarados y evolucionó hasta convertirse en uno de los controles de capital más estrictos del mundo, con controles sobre importaciones, turismo exterior y transferencias internacionales.

Perspectivas futuras

El gobierno proyecta USD 30.000 millones adicionales en los próximos seis meses gracias a exportaciones energéticas y del sector agroindustrial. La eliminación del cepo se enmarca en una estrategia más amplia de desregulación económica que incluye reformas estructurales como la Ley de Sociedades y la reforma previsional.

Las exportaciones agroindustriales alcanzaron 41,07 millones de toneladas en el primer cuatrimestre de 2026, un 18% más que el mismo período del año anterior, mientras el superávit comercial récord de abril alcanzó USD 2.711 millones.

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