06/06/2026 12:09 - Economia
Gráfico financiero mostrando la evolución del dólar oficial y blue en Argentina con brecha del 1%, reservas del BCRA superando USD 48.000 millones y proyección hacia $1.600-$1.700 para 2027
Esa es una de las preguntas clave que se hace el mercado a la hora de prefigurar sus apuestas financieras. Tras analizar el comportamiento del mercado cambiario y las decisiones que podría adoptar el Gobierno frente al freno de la economía real y la dinámica de recomposición de reservas, el economista Fernando Marull fue contundente en su análisis: para el especialista, el equipo de Javier Milei no planea mantener el tipo de cambio en los niveles actuales de cara a los comicios de 2027.
El dólar oficial se encuentra en $1.460 para la venta, mientras que el dólar blue opera en $1.435, manteniendo una brecha cercana al 1%, una de las más bajas de los últimos años. El Banco Central acumuló compras netas de divisas por USD 10.029 millones con 100 ruedas positivas consecutivas, alcanzando reservas brutas de USD 48.191 millones, el nivel más alto desde octubre de 2019.
El riesgo país se ubica en 488 puntos básicos, su nivel más bajo desde 2018, a solo 4 puntos del mínimo histórico de la era Milei (484 pb de enero 2026).
Según el REM del BCRA, las expectativas de mercado proyectan un dólar oficial de $1.422 como promedio para junio 2026 y $1.658 para diciembre de 2026. Los analistas consultados por el Banco Central anticipan $1.596 para fin de año, lo que representa una apreciación real del peso frente al incremento de la inflación proyectada del 30,5% anual.
En diálogo con Ahora Play, Marull fue directo: "No creo que lo dejen en $1.400". Y agregó: "No vas a entrar a las elecciones del año que viene así. Es suicida".
Según su análisis, la apreciación del peso en los niveles actuales podría generar una fragilidad considerable para el esquema económico en un año electoral determinante.
Marull explicó que el Gobierno implementó una estrategia deliberada: "Le pusieron un piso al dólar". El Banco Central intervino para impedir que la divisa perforara determinados niveles, mientras aprovecha ese margen para acumular reservas.
Marull describió un escenario de economía de dos velocidades: sectores como el agro, minería, petróleo y gas muestran un desempeño excepcional, mientras que el consumo masivo y la construcción arrastran el impacto de siete meses de caída del salario real.
Marull planteó que "la economía va a reactivar de manera moderada, no va a haber una crisis". En términos políticos, consideró que "la reelección no está garantizada pero el que menos chance tiene es (Axel) Kicillof".
El economista trazó dos escenarios posibles:
Marull cerró con una reflexión sobre el momento económico: "La coyuntura está mejor hoy que hace tres meses, pero estás peor que en las elecciones de 2025. Se pasó lo peor de la inflación y de la caída del salario real, pero la reactivación será moderada".
Fuente: Ámbito - Análisis de Fernando Marull sobre el escenario cambiario y electoral argentino.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones