En diciembre de 2025, el Ministerio de Economía, bajo la conducción de Luis Caputo, presentó un bono denominados en dólares con el objetivo de reactivar la confianza de los inversores y volver a los mercados de deuda externos, pese a encontrarse con obstáculos inesperados que ponen a prueba la nueva estrategia financiera del país.

Contexto macroeconómico

Argentina continúa enfrentando una brecha de financiamiento externo que obliga al Estado a buscar fuentes de dólares que permitan cubrir el déficit fiscal y estabilizar la balanza de pagos. La ausencia de acceso a mercados internacionales desde 2020 ha incrementado la presión sobre el tipo de cambio y la inflación.

La estrategia de Luis Caputo

El exministro de Economía Luis Caputo, ahora a cargo de la Dirección General del Tesoro, anunció la emisión de un bono en dólares con vencimiento a cinco años y una tasa real que, según algunos analistas, supera el 9?%. El objetivo es ofrecer a los inversores una rentabilidad atractiva que compense el riesgo país, al mismo tiempo que se crea un «puente» financiero para volver a los mercados internacionales.

Obstáculo inesperado

Según informó Infobae, el Gobierno se topó con un imprevisto: la calificación de riesgo de agencias internacionales se mantuvo en niveles críticos, limitando la capacidad de suscripción de los bonos y generando dudas sobre la demanda real. Además, la volatilidad del peso y la inflación persistente complican la percepción de riesgo.

Características del bono

• Moneda: dólares estadounidenses (USD).
• Plazo: 5 años.
• Tasa real estimada: >?9?% (según La Política Online).
• Emisión: primera serie de Argendólares, diseñada para ser negociada en mercados internacionales.

Reacción del mercado

El Tesoro, en un comunicado citados por La Nación, indicó que la prueba de mercado ha sido “positiva” en cuanto a la participación de fondos extranjeros, aunque la colocación total aún está pendiente de cerrar. Analistas de Pagina12 describen el paso como un “regreso al futuro”, señalando que la operación representa una prueba de que Argentina puede volver a captar financiamiento externo bajo condiciones de mercado.

Perspectivas

Si bien la emisión aún enfrenta retos, la estrategia de Caputo podría abrir la puerta a futuras colocaciones y, potencialmente, a una mejora gradual de la calificación soberana. El éxito del bono dependerá de la estabilidad macroeconómica, la política cambial y la capacidad del Gobierno para cumplir con los pagos programados.

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