La Reserva Federal de EE.?UU. recortó sus tasas de interés por tercera vez consecutiva, una medida que genera expectativas de mayor liquidez global y rebajas en los costos de financiamiento. En este contexto, analizamos qué impacto tendría este movimiento sobre la inflación, el tipo de cambio y la deuda pública en Argentina.

Contexto del recorte de la Fed

La Reserva Federal anunció un nuevo recorte de la tasa de fondos federales, reduciéndola en 25 puntos básicos, marcando su tercera disminución en menos de un año. Esta decisión sigue a la estrategia de política monetaria acomodaticia para contrarrestar una desaceleración económica en Estados Unidos y estabilizar los precios. La medida también mantiene la proyección de un único recorte adicional para el año 2026.

Repercusiones inmediatas en los mercados internacionales

Tras la noticia, los principales índices bursátiles de EE.?UU. y Europa mostraron caídas menores, mientras que los bonos del Tesoro estadounidense registraron incrementos en su precio, reflejando la expectativa de menores rendimientos futuros. Los mercados emergentes, incluido el argentino, reaccionaron con un leve repunte del dólar al contado, aunque la volatilidad se mantuvo alta debido al nerviosismo de los inversionistas.

Impacto potencial en la inflación y el tipo de cambio argentino

Un menor costo del crédito externo podría aliviar la presión sobre el tipo de cambio, ya que los flujos de capital tienden a ser más atractivos cuando la tasa de interés de referencia es baja. Para Argentina, donde la inflación anual supera el 140?%, cualquier moderación del tipo de cambio podría traducirse en una menor transmisión de precios importados, contribuyendo a frenar la inflación. Sin embargo, la efectividad dependerá de la política interna del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y de la capacidad del gobierno para contener el déficit fiscal.

Consecuencias para la deuda externa y el financiamiento externo

El recorte de la Fed reduce los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que a su vez baja los costos de endeudamiento para países con deuda denominada en dólares. Argentina, con una cartera externa que supera los 50?mil millones de dólares, podría beneficiarse de menores pagos de intereses en futuras emisiones. No obstante, los criterios de acceso a los mercados internacionales siguen condicionados por la credibilidad fiscal y por la estabilidad macroeconómica.

Perspectivas a corto y mediano plazo

En el corto plazo, la expectativa es que la reducción de la tasa de la Fed genere una ligera apreciación del peso en los mercados de cambios, siempre que el BCRA mantenga una política monetaria coherente. A mediano plazo, si la inflación argentina logra una desaceleración sostenida, se abrirían posibilidades para una normalización de la política monetaria y una mayor confianza de los inversionistas.

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