Признание на Бирже коммерции Мендосы
Президент Центрального банка Аргентины (BCRA — Banco Central de la República Argentina, главный финансовый регулятор страны) Сантьяго Баусили выступил в пятницу 14 августа 2026 года перед бизнес-сообществом в Бирже коммерции Мендосы (провинция, известная своим виноделием и сельским хозяйством). Он подвел итоги работы правительства и признал, что экономическое восстановление идет медленнее, чем ожидалось. «Экономика растет медленно, около 2% в год, гораздо медленнее, чем нам хотелось бы», — отметил чиновник.
В дискуссии, названной «Трансформация, итоги управления и стратегические цели», приняли участие губернатор провинции Альфредо Корнехо и национальный депутат Лисандро Ньери в качестве модератора. Баусили обсудил эволюцию кредитования, денежно-кредитную политику и перспективы в преддверии выборов 2027 года.
Страх как главный враг инвестиций
Одной из центральных тем его выступления стала роль ожиданий. Глава BCRA заявил, что, несмотря на прогресс в финансовой и денежной сферах, все еще существует фактор, влияющий на решения компаний и потребителей: «страх, то, что мы называем посттравматическим стрессом», вызванный серией кризисов, которые пережила Аргентина.
По словам Баусили, это восприятие заставляет экономических агентов принимать оборонительные стратегии, такие как дополнительные расходы для защиты от потенциального кризиса, вместо того, чтобы направлять ресурсы на расширение производства. «Если фундаментальные показатели стабильны, риск того, о чем говорят эти страхи, очень низок, поэтому страховка стоит дорого», — объяснил он.
«В Аргентине по-прежнему доминирует элемент, определяющий принятие решений — это страх»
Кредитование: медленное восстановление, но с позитивными signs
Баусили подчеркнул, что в мае, июне и июле 2026 года были зафиксированы положительные цифры роста кредитования как в песо (национальная валюта), так и в долларах, после паузы во втором квартале 2025 года в преддверии избирательного процесса. Компонент в долларах демонстрирует наибольшую динамику, хотя сегмент в песо также улучшается.
Тем не менее, он признал, что банки «не отчаянно хотят кредитовать», а действующие правила все еще имеют ограничения. Национальная кредитная система в настоящее время составляет 9,6% ВВП (Валового внутреннего продукта) в песо и 12,5% в долларах, что является низким показателем по сравнению с остальным регионом.
В этом контексте чиновник упомянул недавнюю норму, позволяющую банкам выдавать кредиты до 15% от их депозитов в долларах компаниям, не являющимся экспортерами, при условии наличия гаранта от экспортирующей компании. Эта мера направлена на то, чтобы направить сбережения, хранящиеся «под матрасом», в финансовую систему и производственные проекты.
Проблема долгосрочного финансирования
Один из самых глубоких диагнозов Баусили касался отсутствия институтов, направляющих долгосрочные сбережения. «Банки принимают вклады до востребования или на тридцать дней, а отдают кредиты на двадцать лет. Они не могут делать это с большой частью своего баланса», — предупредил он.
Здесь он упомянул систему пенсионных фондов как естественный инструмент для привлечения средне- и долгосрочных сбережений и указал на ограничения, с которыми столкнулась индустрия страхования жизни и пенсионного страхования. Правительство оценивает схему, в которой Фонд гарантии устойчивости (FGS) управления социальной защиты (ANSES — аналог Пенсионного фонда Аргентины) будет размещать долгосрочные депозиты среди банков.
Инфляция: возвращение на путь замедления
Глава BCRA коснулся данных об инфляции за июль, которые, по данным INDEC (Национальный институт статистики и переписи Аргентины), достигли 2,1% в месяц. Он отнес часть ускорения к «очень специфическим элементам», таким как сезонность и зимний туризм, но заверил: «Мы убеждены, что вернемся на путь» дефляции, наблюдавшейся между апрелем и июнем.
Баусили подтвердил, что денежно-кредитная политика сохраняет ограничительный характер, и что главная цель остается прежней — снижение инфляции.
Стратегия в преддверии выборов 2027 года
На вопрос о том, как они будут противостоять избирательной неопределенности, Баусили объяснил, что будут компенсировать ее большей дерегулированием, и напомнил, что спекулятивные атаки «уже обошлись очень дорого большинству в 2025 году». Он указал, что макроэкономический порядок, профицит бюджета и снижение инфляции — это главные инструменты для сдерживания оборонительного поведения.
«Это было похоже на покупку страховки, которая не имела смысла. Поэтому на этот раз многие не будут вовлечены в эту ситуацию», — добавил он с оптимизмом.
Поддержка Корнехо
Губернатор Альфредо Корнехо поддержал экономический курс национального правительства и оценил оздоровление баланса BCRA, снижение процентных обязательств и восстановление резервов. Он также выразил поддержку реформе Устава BCRA, цель которой — ограничить механизмы финансирования Казначейства, и указал на необходимость укрепления доступа к кредитам для малого и среднего бизнеса.
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Годовой рост экономики | ~2% |
| Инфляция (июль 2026) | 2,1% в месяц |
| Кредит/ВВП в песо | 9,6% |
| Кредит/ВВП в долларах | 12,5% |
| Лимит кредитов в долларах для неэкспортеров | 15% от депозитов |