29/06/2026 06:24 - Economia
2026 کا پہلا نصف سال مہنگائی میں کمی اور سنٹرل بینک کے ذخائر کے جمع ہونے کے حوالے سے مثبت نتائج لے کر آیا۔ تاہم، تازہ ترین تجزیے کے مطابق، معاشی سرگرمیوں میں کمزوری بھی سامنے آئی۔ اب سب سے بڑا سوال یہ ہے کہ اگلے چھ ماہ میں ڈالر کا کیا ہوگا؟
جون 2026 میں، کئی مہینوں کی کمی کے بعد سرکاری زر مبادلہ میں حرکت پیدا ہوئی۔ مارکیٹ کے اعداد و شمار کے مطابق، ڈالر گذشتہ ہفتے بدھ کو $1,479 پر پہنچ گیا، جو نومبر 2025 کے بعد اس کی سب سے زیادہ قیمت ہے۔ مہینے کے دوران اس میں تقریباً 5% کا اضافہ ہوا۔
تاہم، پورے 2026 میں اس کا کل اضافہ صرف $22 یا 1.5% رہا، جبکہ پہلے نصف سال میں مہنگائی 16% تک پہنچ گئی۔ اس فرق کی وجہ سے مدت اخیر میں ڈالار میں سرمائے کاری کرنے والوں کو نقصان ہوا۔
ماخذ: انفوبے (Infobae)
مارکیٹ کے ماہرین نے حالیہ اضافے کی کئی وجوہات بتائیں:
مقامی مارکیٹ میں ڈالر فیوچر کے معاہدے سرمایہ کاروں کی توقعات کا اندازہ لگاتے ہیں۔ انفوبے کے مطابق، موجودہ قیمتیں یہ بتاتی ہیں:
| مدت | متوقع قیمت | تبدیلی | BCRA کی حد |
|---|---|---|---|
| جون 2026 کا اختتام | $1,478 | - | $1,803 |
| جولائی 2026 کا اختتام | $1,504 | +1.8% | $1,841 |
| دسمبر 2026 | $1,653 | +11.8% (6 ماہ) | - |
یہ قیمتیں BCRA کی متعینہ حدود سے کم ہیں، جو بغیر کسی بحران کے منظم اصلاح کی نشان دہی کرتی ہیں۔
انہوں نے کہا، "آگے بڑھتے ہوئے، اگرچہ خام تیل کی قیمت گری، لیکن ہائیڈرو کاربن کی پیداوار میں اضافہ جاری ہے، لہٰذا زرمبادلہ کے یہ دھارے درمیانی مدت میں معاونت کرتے رہیں گے۔" توانائی اور زراعت سے زرمبادلہ کی آمدنی زر مبادلہ کی اصلاح کو سہارا دینے کے لیے اہم رہے گی۔
انہوں نے وضاحت کی، "دسمبر کے فیوچرز $1,653 کے آس پاس ہیں۔ یہ سالانہ 24% کی مضمر شرح سود کی نمائندگی کرتے ہیں، جو کہ REM Top 10 کے مطابق 32% کی متوقع مہنگائی سے کافی کم ہے۔" مارکیٹ سال کے آخر تک 16% کے زرمبادلہ کی کمی کی توقع کر رہی ہے۔
بوٹو نے مزید کہا کہ "بنیادی منظر نامہ یہ ہے کہ توانائی، زراعت اور نجی فنانسنگ سے زرمبادلہ کی آمدنی جاری رہنے تک اصلاح بغیر کسی بحران کے ہوگی۔"
انہوں نے کہا، "دوسرے نصف سال کے شروع ہونے کے ساتھ، اس بات پر اتفاق بڑھ رہا ہے کہ رسد میں کمی کا دور آسکتی ہے اور ڈالر کی قیمت مہنگائی کے قریب ہوسکتی ہے، جو بیرونی شعبے کی طاقت کو برقرار رکھنے کے لیے ضروری ہے۔"
INDEC کے مطابق، ادائیگیوں کے توازن نے پہلے سہ ماہی 2026 میں USD 1.651 ملین کا خسارہ درج کیا، جبکہ مالیاتی اکاؤنٹ میں USD 2.398 ملین کا خالص سرمایہ آیا۔
رپورٹ میں بتایا گیا، "چلتی اکاؤنٹ کا خسارہ پہلے سہ ماہی 2025 کے مقابلے میں کم ہوا (USD 5.158 ملین)، بنیادی طور پر تجارتی توازن میں بہتری کی وجہ سے، جو USD 2.060 ملین سے بڑھ کر USD 6.339 ملین ہو گیا۔ ایکسپورٹ میں 17.2% اور امپورٹ میں 6.4% کی کمی واقع ہوئی۔"
سروسز اکاؤنٹ میں USD 4.028 ملین کا خسارہ رہا، جو بنیادی طور پر سیاحت کے شعبے کے USD 3.184 ملین کے خسارے کی وجہ سے تھا۔
BBVA Research کے مطابق، مہنگائی 2026 کے آخر تک 29% تک پہنچ سکتی ہے اور 2027 میں 20% پر آسکتی ہے، بشرطیکہ مالیاتی استحکام اور زرمبادلہ میں استحکام برقرار رہے۔
تاہم، پیسو میں سرمایہ کاری کے لیے منفی شرح سود تجزیہ کاروں کے لیے پریشانی کا باعث ہے۔
منظرنامہ A: ڈالر کی رسد کم ہو، BCRA شرائط سخت کرے اور شرح سود مثبت ہو۔
منظرنامہ B: مہنگائی میں کمی جاری رہے اور شرح سود کا اثر کم ہو۔
منظرنامہ C: سردیوں کی چھٹیوں کے بعد موسمی تبدیلی اور مالیاتی نظام میںliquidity کا واپس آنا۔
ماخذ: Parakeet
2026 کا دوسرا نصف سال ایک منتقلی کا دور ثابت ہوگا جہاں ڈالر مرکزی نقطہ نظر بنے گا۔ زر مبادلہ کی رسد میں کمی، مسلسل مہنگائی اور منفی شرح سود کے نتیجے میں زر مبادلہ کی قیمت درست ہوگی۔ تاہم، مارکیٹ کا اتفاق ہے کہ توانائی اور زراعت سے زرمبادلہ کی آمدنی کی وجہ سے یہ منظم اصلاح ہوگی، بغیر کسی شدید بحران کے۔
BCRA نے 2026 میں مارکیٹ سے USD 11.000 ملین کے برابر ڈالر خریدے ہیں، جو اسے اس منتقلی کو سنبھالنے کا موقع دیتا ہے۔
Alfredo S. Quiroga
