حکومت کا قرضوں کی ادائیگی ملتوی کرنے کی کوشش
ارجنٹائن کی حکومت نے منگل 18 اگست 2026 کو ایک اہم مالیاتی اقدام کیا جس کا مقصد ڈالر سے منسلک قرضوں (دولار لنکڈ) کے بوجھ کو کم کرنا تھا۔ خزانہ سیکرٹریٹ نے ایک نیا قرضہ تبادلہ (ڈیٹ سویپ) متعارف کرایا جس کے تحت LELINK D31G6 نامی قرضہ جس کی ادائیگی 31 اگست کو مقرر تھی، کو دو نئی قرضوں میں تبدیل کیا گیا: D30S6 جس کی ادائیگی 30 ستمبر کو ہوگی اور D30O6 جس کی ادائیگی 30 اکتوبر کو ہوگی۔
یہ تبادلہ ڈیکرٹ 846/24 کے آرٹیکل 2 کے تحت کیا گیا، جو حکومت کو اضافی رقم جاری کیے بغیر قرضوں کی مدت بڑھانے کی اجازت دیتا ہے۔
کم پذیرائی: صرف ایک تہائی سرمایہ کاروں نے حصہ لیا
اس آپریشن کے نتائج مایوس کن رہے کیونکہ صرف 34.12 فیصد سرمایہ کاروں نے اپنے قرضے نئی قرضوں میں تبدیل کرائے۔ کل 255 پیشکشیں موصول ہوئیں اور 1.344 ملین ڈالر مالیت کے پرانے قرضے تبدیل ہوئے، جبکہ نئی قرضوں میں 1.354 ملین ڈالر مختص کیے گئے۔ دلچسپ بات یہ ہے کہ پیشکشوں کی کل مالیت 1.737 ملین ڈالر تھی، لیکن حکومت نے صرف 1.354 ملین ڈالر قبول کیے۔
زیادہ تر سرمایہ کاروں نے قلیل مدتی آپشن کا انتخاب کیا: 1.213 ملین ڈالر ستمبر میں واجب الادا قرضے میں لگائے گئے، جبکہ صرف 141 ملین ڈالر اکتوبر والے قرضے میں۔ اس کا مطلب ہے کہ ہر 10 میں سے تقریباً 9 ڈالر ستمبر والے آپشن میں لگے۔
ماہر اقتصادیات فیڈریکو گارسیا مارٹنیز کے مطابق، یہ 2026 کے چھ قرضوں کے تبادلے کے آپریشنز میں سب سے کم شرح ہے اور اگست کے واجبات پر دباؤ اب بھی برقرار ہے۔
یہ تبادلہ کیوں اہم ہے؟ ڈالر کی شرح تبادلہ کی کشمکش
اگست میں واجب الادا قرضے کل 6.6 ٹریلین ارجنٹائن پیسو ہیں، جو حکومت کے کل اگست کے واجبات کا تقریباً 40 فیصد بنتے ہیں۔ ڈی31 جی6 قرضے کی کل مالیت تقریباً 4.4 بلین ڈالر ہے، جن میں سے 1.25 بلین ڈالر مرکزی بینک کے پاس ہیں۔
اہم تاریخ 26 اگست ہے، جب اس قرضے کے لیے فکسنگ ریٹ (تبادلوں کی شرح) طے ہوگی۔ جولائی میں، ایل ای لنک ڈی31 ایل6 کے فکسنگ کے دن مرکزی بینک نے ڈالر نہیں خریدے تھے، جس سے 135 دنوں کی مسلسل خریداری کا سلسلہ ٹوٹ گیا تھا۔ اس دن خزانے نے تقریباً 150 ملین ڈالر فروخت کیے تھے تاکہ شرح تبادلہ کو کنٹرول کیا جا سکے۔
تجزیہ کاروں کا کہنا تھا کہ فکسنگ کے دن کو کم تکلیف دہ بنانے کے لیے کم از کم 50 فیصد شرکت ضروری تھی، لیکن 34.12 فیصد اس سے بھی کم رہی۔
جولائی کا مالی سرپلس اور شرح سود کا ماحول
اسی دوران، وزارت معیشت نے اعلان کیا کہ جولائی میں سرکاری شعبے نے 2.96 ٹریلین پیسو کا بنیادی سرپلس اور 244.9 ارب پیسو کا مالی سرپلس حاصل کیا۔ یہ اعداد و شمار اس ماہ میں سامنے آئے جب حکومت نے بین الاقوامی قرضوں کے لیے تقریباً 4.2 بلین ڈالر ادا کیے تھے۔ سال کے پہلے سات مہینوں میں بنیادی سرپلس مجموعی گھریلو پیداوار (جی ڈی پی) کا تقریباً 0.9 فیصد ہے، جبکہ آئی ایم ایف کے ساتھ طے شدہ ہدف 1.4 فیصد ہے۔
شرح سود کے حوالے سے بھی صورتحال کشیدہ ہے: قلیل مدتی قرضوں کی اوسط شرح 24 فیصد اور بینکوں کے درمیان راتوں رات قرضے کی شرح 25 فیصد تک پہنچ گئی ہے۔
مرکزی بینک نے صرف 10 ملین ڈالر خریدے اور رسک انڈیکس 500 پوائنٹس سے تجاوز کر گیا
منگل کو، مرکزی بینک نے سرکاری مارکیٹ سے صرف 10 ملین ڈالر خریدے، جو اس سال کی دوسری کم ترین خریداری ہے۔ اگست میں کل خریداری 339 ملین ڈالر ہے، جبکہ 2026 میں کل خریداری 13.666 ملین ڈالر تک پہنچ گئی ہے۔ تاہم، خریداری کی رفتار سست ہو گئی ہے: اگست میں اوسط روزانہ خریداری 31 ملین ڈالر ہے جبکہ جولائی میں یہ 103 ملین ڈالر تھی۔
تھوک ڈالر کی شرح 1.495 پیسو پر بند ہوئی، جو 1.500 کی حد سے نیچے ہے۔ ملکی رسک انڈیکس (ریسکو پیس) بڑھ کر 506 پوائنٹس ہو گیا، جو مئی کے آخر کے بعد سب سے زیادہ ہے۔ سرکاری بانڈز میں 2 فیصد تک کمی آئی اور اسٹاک مارکیٹ (ایس اینڈ پی میروال) 1.3 فیصد گر گئی۔
خلاصہ یہ کہ قرضوں کے تبادلے نے واجبات کو جزوی طور پر ملتوی کیا ہے لیکن اگست کے دباؤ کو ختم نہیں کیا۔ مارکیٹ کی نظریں 26 اگست کے فکسنگ اور حکومت کی جانب سے شرح تبادلہ پر قابو پانے کے لیے اٹھائے جانے والے اقدامات پر لگی ہیں۔