امریکہ نے ایک ایسا سنگ میل عبور کر لیا ہے جسے کوئی نہیں منا رہا: اس کا عوامی قرضہ پہلی بار 40 ٹریلین ڈالر کی حد سے تجاوز کر گیا ہے۔ محکمہ خزانہ کے بدھ کو جاری کردہ اعداد و شمار کے مطابق، کل قرضہ 40.047.425.768.420 ڈالر ہے، جو امریکی جی ڈی پی کا 124 فیصد بنتا ہے - یہ دوسری جنگ عظیم کے بعد بلند ترین سطح ہے۔
یہ ریکارڈ اس وقت سامنے آیا ہے جب مارکیٹوں میں شدید تناؤ ہے، 30 سالہ ٹریژری بانڈ کی پیداوار 5.3 فیصد تک پہنچ گئی ہے، جو 2007 کے بعد اپنی بلند ترین سطح پر ہے۔ ریکارڈ قرضہ، بلند مالیاتی خسارے اور بڑھتی ہوئی شرح سود کا امتزاج ایک شیطانی دائرہ پیدا کر رہا ہے جو دنیا بھر کے ماہرین اقتصادیات کو پریشان کر رہا ہے۔
یہ تاریخی اعداد و شمار کیسے پہنچے؟
پچھلی دہائی میں امریکی قرضے میں تیزی سے اضافہ ہوا ہے:
| دورانیہ | عوامی قرضہ |
|---|---|
| جنوری 2017 (ٹرمپ کا آغاز) | 19.95 ٹریلین ڈالر |
| دس سال پہلے | 19.4 ٹریلین ڈالر |
| اکتوبر 2025 | 38 ٹریلین ڈالر |
| مارچ 2026 | 39 ٹریلین ڈالر |
| اگست 2026 | 40.047 ٹریلین ڈالر |
یہ رقم مقررہ وقت سے دو مالی سال پہلے حاصل کی گئی، جبکہ کانگریس کے بجٹ آفس نے یہ پیش گوئی کی تھی کہ یہ حد 2028 تک پہنچے گی۔ اس میں تیزی کئی عوامل کی وجہ سے ہے: وبائی امراض کے محرک پروگرام، ایران کے خلاف جنگ پر فوجی اخراجات، عظیم اور خوبصورت قانون (OBBBA) کے تحت ٹیکس میں کمی، اور محصولات کی واپسی جسے سپریم کورٹ نے غیر قانونی قرار دیا تھا۔
سود کا مسئلہ
سب سے تشویشناک بات مالیاتی لاگت ہے۔ ال پیئس کے حوالے سے پیش کردہ اندازوں کے مطابق، اس سال قرضے پر سود کی ادائیگی 1.4 ٹریلین ڈالر تک پہنچ جائے گی، اور توقع ہے کہ دو سال میں یہ سوشل سیکیورٹی کو پیچھے چھوڑ کر وفاقی حکومت کا سب سے بڑا اخراج بن جائے گا۔ نجی سرمایہ کاروں کے پاس قرضہ 32.3 ٹریلین ڈالر ہے، جبکہ 7.8 ٹریلین ڈالر حکومت کی اپنی ایجنسیوں کے درمیان ذمہ داریاں ہیں۔
"چالیس ٹریلین ڈالر کا قرضہ صرف حکومت کی حساب کتاب کی کتابوں میں نہیں ہے؛ یہ پوری معیشت میں محسوس کیا جاتا ہے اور آخر کار لوگوں کی جیبوں پر اثر انداز ہوتا ہے،" فیڈرل ریسپانسبل بجٹ کے لیے کمیٹی کی صدر مایا میک گینس نے خبردار کیا۔
واشنگٹن کا ردعمل
خزانہ کے سیکرٹری اسکاٹ بیسنٹ نے اعلان کیا کہ وہ ثانوی مارکیٹوں میں قرضے کی دوبارہ خریداری کو دوگنا کریں گے، یعنی 2 ارب ڈالر سے بڑھا کر 4 ارب ڈالر فی آپریشن، جو 9 ستمبر سے شروع ہوگا۔ اس اقدام کا مقصد نظام میں لیکویڈیٹی داخل کرنا اور پیداوار میں اضافے کو روکنا ہے۔ وال اسٹریٹ نے مثبت ردعمل دیا: ڈاؤ جونز میں 0.22 فیصد، ایس اینڈ پی 500 میں 0.24 فیصد اور نیس ڈیک میں 0.16 فیصد اضافہ ہوا۔
ڈونلڈ ٹرمپ نے بھی فیڈرل ریزرو پر شرح سود کم کرنے کے لیے دباؤ ڈالا: "ہمارے پاس ایک بہت طاقتور ملک ہے اور ہم ان مضحکہ خیز شرح سود پر قابو پا رہے ہیں،" انہوں نے کہا۔ لیکن مارکیٹ کو شک ہے کہ فیڈ، جس کے سربراہ کیون وارش ہیں، مہنگائی کے ہدف سے زیادہ ہونے کے باوجود اپنی پالیسی نرم کر سکتا ہے۔
ارجنٹائن پر اثرات
امریکی قرضے میں اضافہ کوئی الگ تھلگ مسئلہ نہیں ہے۔ ٹریژری بانڈز کی پیداوار عالمی حوالہ کے طور پر کام کرتی ہے: اگر وہ بڑھتے ہیں، تو تمام ممالک کے لیے مالی اعانت مہنگی ہو جاتی ہے، بشمول ارجنٹائن۔ ارجنٹائن کا رسک کنٹری انڈیکیٹر پہلے ہی 517 بیسس پوائنٹس تک بڑھ چکا ہے، جو مئی کے بعد بلند ترین سطح ہے، اور خود مختار بانڈز میں کمی آئی ہے۔
ایک ایسے ملک کے لیے جو بین الاقوامی منڈیوں تک رسائی حاصل کرنا چاہتا ہے، عالمی شرح سود میں اضافے کا منظر نامہ مالی اعانت حاصل کرنے میں مزید مشکلات پیدا کرتا ہے۔ مقامی انتخابی غیر یقینی صورتحال اور بیرونی دباؤ کا امتزاج ایک ایسا مرکب بناتا ہے جسے سرمایہ کار احتیاط سے دیکھتے ہیں۔
واشنگٹن کے لیے چیلنج یہ ہوگا کہ قرضے اور سود کی نمو کو اس طرح بڑھنے سے روکا جائے کہ اس پر قابو پانا مشکل ہو جائے۔ اس دوران، مارکیٹیں امریکی محکمہ خزانہ کی ہر حرکت کو غور سے دیکھ رہی ہیں، کیونکہ وہ جانتی ہیں کہ دنیا کی سب سے بڑی معیشت کی مالی صحت باقی تمام ممالک کے مستقبل کا تعین کرتی ہے۔