一场悄无声息的金融保卫战
在金融市场，债券收益率上升意味着政府、企业和个人借贷成本增加。近期，美国长期国债收益率——尤其是被视作“全球资产定价之锚”的10年期国债——一路飙升，触及19年来的最高水平。这不仅让华尔街感到紧张，也直接影响着普通美国人的房贷利率。为此，美国财政部长斯科特·贝森特在过去几周内采取了一系列被市场视为“非常规”的干预措施，试图为过热的市场降温。
罕见联手：为日元“托底”
最引人注目的动作，莫过于美日联合干预外汇市场以支撑日元汇率。这是自1998年以来，美国首次参与此类行动。由于日本是美国国债的最大海外持有国，贝森特此举的深层逻辑是：阻止日本政府为捍卫本币而被迫抛售美债。更有消息称，美国甚至在未提前知会欧洲央行的情况下，悄悄卖出欧元、买入日元。这种打破常规的做法，显示出华盛顿压低美债收益率的决心。
力挺美联储新主席，安抚市场情绪
除了在汇市“动真格”，贝森特还利用采访和社交媒体，公开为美联储新任主席凯文·沃什的沟通策略辩护。此前，沃什在议息会议后的发言因未清晰阐述降通胀路径，引发市场波动。贝森特的“站台”意在恢复投资者信心，但此举也让部分人担忧：美联储的独立性是否会受到白宫影响？
微调措辞，释放重要信号
在最新的季度再融资公告中，美国财政部做出一个看似微小却意味深长的调整：在谈及未来发债计划时，将“考虑增加发行规模”的表述，悄然改为“考虑调整发行规模”。市场普遍将此解读为，财政部可能将减少20年期和30年期等长期国债的发行量，从而减轻长端市场的供给压力。作为基准的10年期国债收益率，在2026年8月10日（周一）报收于4.7%附近，此前一个周五（8月7日）曾一度回落至4.6%——这一细节也被视为市场对政策初步“买账”的迹象。
就业数据“神助攻”，但前路仍有挑战
压垮债市的最后一根稻草并未出现。相反，8月7日（周五）发布的7月非农就业报告显示，美国就业市场出现超预期降温：当月非农就业岗位减少2.3万个（市场预期为增加8万个），失业率则降至4.1%。经济放缓的信号降低了美联储进一步加息的可能性，给债市带来喘息之机。然而，BNY Mellon策略师John Velis等专家警告，美国近2万亿美元的年度财政赤字，以及中东地缘冲突等不确定性，仍将令市场波动持续。但只要未来通胀数据低于预期，贝森特的这套“组合拳”便有望继续奏效，为全球投资者带来更多信心。