El Banco de Japón anunció el 12 de diciembre de 2025 un aumento de 0,25 puntos porcentuales en su tasa de interés, situándola alrededor del 0,75?%. Es la subida más significativa desde 1995 y ha desencadenado alzas en los rendimientos de los bonos japoneses, reaviva el debate sobre el "carry trade" y podría marcar el inicio de una política más restrictiva en Asia.

Contexto económico

Desde la década de 1990, el Banco de Japón (BoJ) mantuvo una política de tipos ultra?bajos, incluso negativos, para estimular una economía estancada y combatir la deflación. Sin embargo, la recuperación de la demanda interna y la presión inflacionaria global obligan al banco central a reconsiderar su postura.

Decisión del BoJ

En su reunión de política monetaria celebrada el 12 de diciembre de 2025, el BoJ elevó la tasa de interés de referencia en 0,25 puntos porcentuales, ubicándola en torno al 0,75?%. Este nivel es el más alto alcanzado desde 1995, cuando la tasa se situaba en el 2,5?%.

Reacción de los mercados

El anuncio provocó un repunte inmediato de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB). El rendimiento de los bonos a 10 años subió aproximadamente 10 puntos básicos, pasando de 0,55?% a 0,65?%, según datos de la Bolsa de Tokio. Los principales índices bursátiles japoneses registraron ligeras caídas, mientras que el dólar se fortaleció frente al yen, alcanzando 152,30 yenes.

Implicaciones para el "carry trade"

El "carry trade", estrategia que consiste en financiarse en una divisa de bajo costo (como el yen) para invertir en activos de mayor rendimiento, vuelve a ganar protagonismo. Con los tipos japoneses al alza, los costes de financiación aumentan, reduciendo la rentabilidad del carry trade y provocando una posible revaluación de activos en mercados emergentes.

Perspectivas y próximos pasos

El BoJ advirtió que la subida es solo el primer paso de una política más estricta y que futuras decisiones podrían incluir nuevos incrementos si la inflación supera el objetivo del 2?%. Analistas internacionales señalan que la medida podría estabilizar la inflación japonesa, pero también generar volatilidad en los flujos de capital globales.

En resumen, la subida del 0,75?% representa un cambio estructural en la política monetaria japonesa, con repercusiones tanto locales como mundiales.