A partir del 1 de enero el Banco Central de la República Argentina inicia la Fase 4 de su plan económico, enfocada en la inyección de pesos y la compra de divisas. La medida busca seguir reduciendo la inflación, acumular reservas internacionales y flexibilizar gradualmente el cepo cambiario vigente.

Inicio oficial de la Fase 4

El martes 30 de diciembre de 2025 a las 07:29 hs el Gobierno anunció que el primero de enero de 2026 dará inicio a la Fase 4 del programa económico. Los lineamientos fueron publicados por la autoridad monetaria y establecen la compra de divisas y la inyección de pesos como ejes centrales.

Objetivos principales

La fase busca continuar la tendencia descendente de la inflación y reforzar las reservas internacionales mediante una estrategia de remonetización de la economía. El monitoreo y control de los agregados monetarios será crucial para lograr un equilibrio entre la oferta de dinero y la demanda.

Inyección de pesos

El Banco Central (BCRA) declaró que la oferta monetaria acompañará la recuperación de la demanda, priorizando su abastecimiento a través de la acumulación de reservas internacionales.

Compra de divisas

Se autoriza la compra de hasta el 5% diario de la volúmen del mercado y la posibilidad de realizar adquisiciones en bloque fuera de ese rango. Además, entrarán en vigor nuevas bandas cambiarias alineadas al ajuste inflacionario con dos meses de rezago, fijándose en un 2,3% correspondiente a octubre.

Desafíos fiscales

En enero el Tesoro debe afrontar vencimientos de deuda por aproximadamente USD 4.200 millones, por lo que la estrategia de acumulación de divisas será clave para cubrir estos compromisos sin depender de los ingresos fiscales.

Flexibilización del cepo cambiario

El BCRA señaló que, conforme se observen avances en el equilibrio del mercado cambiario y un acceso fluido a los mercados externos por parte del Tesoro, se considerará oportuno seguir flexibilizando las restricciones sobre stocks de dividendos y el pago de deudas comerciales previas al 2025.

Normalización de encajes bancarios

La autoridad monetaria continuará avanzando en la normalización de la política de encajes bancarios, reconociendo su impacto sobre la estabilidad de precios y la recuperación del crédito.