El viernes 9 de enero el Gobierno argentino pagó US$4.300 millones en bonos Globales y Bonares. La operación combinó depósitos del Tesoro, la venta de represas del Comahue y un contrato REPO de US$3.000 millones con seis bancos internacionales, manteniendo las reservas en alza.

Cómo se estructuró el pago

El 9/01/2026 el Estado cumplió con el primer gran vencimiento del año, abonando US$4.218 millones en bonos soberanos. De ese total, US$692 millones correspondían a traspasos intra?sector público, por lo que no representaron una salida neta de divisas. El pago neto a inversores externos fue de US$3.526 millones.

Fuentes de financiamiento

• Depósitos del Tesoro en el BCRA: US$1.963 millones, acumulados tras la colocación de títulos bajo ley local a fines de 2025.
• Venta de represas del Comahue: US$707 millones, ingresados en la semana del pago.
• Contrato REPO con seis entidades internacionales por US$3.000 millones a 372 días, a una tasa anual del 7,4?% (SOFR + 400?bps). Los bancos participantes fueron Bank of China, BBVA, Santander, Deutsche Bank, JP?Morgan y Goldman?Sachs.

Uso del REPO

Del monto total del REPO, se destinaron entre US$1.200 y US$1.300 millones para cubrir la parte privada del pago. El remanente, estimado entre US$1.700 y US$1.800 millones, quedó como colchón para reforzar reservas y para el próximo vencimiento programado para julio de 2026 (aprox. US$4.200 millones).

Impacto en reservas internacionales

Aunque el pago redujo las reservas en cerca de US$500 millones, la misma semana se registró un aumento neto de US$1.297 millones gracias al REPO, a la venta de represas y a compras diarias del BCRA en el mercado libre de cambios.

Contexto y proyecciones

El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció que la operación demuestra la capacidad de Argentina para financiar sus obligaciones sin recurrir a un default. Además, señaló que la tasa del REPO del 7,4?% es más baja que las de 2024 (8,8?%) y 2025 (8,25?%), lo que indica una reducción del costo de endeudamiento y abre la posibilidad de un retorno a los mercados internacionales de crédito voluntario antes de mediados de año.

Definición de REPO

Un REPO (acuerdo de recompra) es un instrumento financiero en el que el BCRA entrega títulos de deuda en garantía a los bancos a cambio de dólares; al vencimiento, recompra esos títulos y paga el interés pactado. Es una forma de obtener liquidez a corto plazo sin afectar directamente la balanza de pagos.

Con estos recursos, el Gobierno no solo cumplió con el vencimiento inmediato, sino que también asegura un colchón de aproximadamente el 40?% del próximo pago de julio, fortaleciendo la confianza de los inversores.