¿Qué establece la Comunicación “A” 8390?

La normativa, publicada el 22/01/2026, modifica el punto 3.6.4 del régimen de exterior y cambios. Ahora las empresas podrán comprar dólares en el mercado oficial y utilizarlos para precancelar capital e intereses de títulos de deuda o préstamos en dólares siempre que la operación se compense con la emisión de un nuevo instrumento financiero.

Condiciones principales

• Sin autorización previa del BCRA para casos de precancelación de capital e intereses que cumplan requisitos objetivos de refinanciación.
• Se admiten nuevos préstamos locales en dólares o la emisión de obligaciones negociables (ON) con vida promedio mayor que la deuda que se cancela.
• El nuevo instrumento debe ser registrado públicamente y los vencimientos de capital no pueden superar los del título original.
• Se mantiene prohibida la precancelación anticipada para deudas entre residentes posteriores a septiembre 2019, salvo excepciones específicas.

¿Por qué es importante?

Esta medida busca “descomprimir” el stock de pasivos en dólares que limita la inversión y la repatriación de utilidades. Al facilitar la gestión de deudas, se alinea con la hoja de ruta 2026 del BCRA, que condiciona la flexibilización a la acumulación de reservas internacionales y al acceso del Tesoro a mercados internacionales.

Contexto del mercado

En los últimos meses se ha registrado un “boom” de colocaciones privadas en dólares, superando los 7.000 millones de dólares desde la asunción del gobierno actual. La presión sobre el balance de pagos y la escasez de divisas motivaron la necesidad de herramientas para refinanciar deudas en condiciones más favorables.

Reacciones del sector

Analistas consideran la medida como un avance que brinda mayor predictibilidad al sector privado, aunque advierten que su impacto depende del nivel de reservas y de la eliminación gradual de otras trabas cambiarias. El BCRA indicó que se esperan nuevas comunicaciones en los próximos meses para profundizar la flexibilización.

Otros datos relevantes

• El dólar blue cayó por debajo de los 1.500 pesos por primera vez en el año, reflejando la presión bajista en el mercado informal.
• Las reservas brutas del BCRA alcanzaron su nivel más alto desde 2021, con compras de dólares por un total de u$s90 millones en enero.

Para más detalles, consulte la publicación original en Ámbito Financiero y en Infobae.