Con el precio del oro superando los 5.000 dólares la onza y la próxima licitación de bonos del Tesoro, los mercados argentinos se preparan para una semana de alta volatilidad. El BCRA acumuló 978 millones de dólares en enero y la emisión de deuda corporativa y provincial ya supera los 8.500 millones, mientras el riesgo país roza los 500 puntos.

Contexto macroeconómico

El 26 de enero de 2026 Infobae informó que la combinación de una fuerte alza del oro y la licitación de bonos del Tesoro están generando una expectativa de intensa actividad en los mercados financieros argentinos. El precio del oro cotiza por encima de los 5.000 dólares por onza, nivel que analistas habían previsto para fin de año.

El “puente” de dólares del Gobierno

El Gobierno encontró un “puente” de liquidez en la emisión de deuda corporativa y provincial. Desde las elecciones de medio término de octubre, emisores locales ya colocaron 7.200 millones de dólares en Obligaciones Negociables (ON). Esta semana se suman los 800 millones de dólares de la provincia de Córdoba, elevando el total acumulado a 8.500 millones.

Compras del BCRA y reservas

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) siguió comprando divisas, acumulando en enero 978 millones de dólares, lo que redujo el saldo negativo de reservas de libre disponibilidad. Según la consultora FMyA, el dólar se mantuvo alrededor de 1.430 pesos gracias a tres motores: agro, colocación de deuda y tasas de interés altas.

Repercusiones en los mercados de capitales

La firma Sailing Inversiones destacó un rebote de las acciones y un Merval en dólares que avanza 5?%. Además, la colocación de la ON de YPF bajo la ley de Nueva York recuperó 550 millones de dólares a una tasa del 8,1?% anual a 8 años.

Riesgo país y expectativa de rollover

El riesgo país se sitúa cerca de los 500 puntos, el nivel más bajo en más de siete años, lo que acerca a Argentina a los mercados internacionales de deuda. En la próxima licitación del Tesoro, se espera un **rollover** (renovación de deuda) de alrededor del 80?%, ligeramente inferior al 100?% obtenido en la última subasta.

Perspectivas de los analistas

AdCap Grupo Financiero proyecta una potencial suba de los bonos a 13?% para 2030 y 16?% para 2035 antes de diciembre, impulsada por la continuidad de compras de reservas y la compresión del riesgo país. Recomiendan bonos en dólares y aquellos ajustados por la inflación (CER) para inversores con horizonte de tres a cuatro meses.

Otros indicadores globales

En los mercados internacionales, el oro supera los 5.000?USD/oz, Bitcoin ronda los 86.000?USD y el índice VIX, “indice del miedo”, sube un 4,25?% a 19,13 unidades, señalando nerviosismo entre los inversores.

Conclusión

Con una combinación de alta en el precio del oro, una agenda de emisión de deuda robusta y un riesgo país en niveles históricamente bajos, los operadores financieros argentinos se preparan para una semana de alta actividad y oportunidades tanto en renta variable como en renta fija.

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