El precio del oro alcanzó un nuevo máximo histórico de?USD?5.449 por onza, lo que incrementó en?USD?380?millones las reservas internacionales del BCRA y redujo el riesgo país a 484 puntos. La medida favorece al objetivo de engrosar las reservas y abre la puerta a un posible canje de deuda a largo plazo.

Un oro que rompe récords

El jueves 29 de enero de 2026, el oro superó el nivel de USD?5.449 por onza troy, marcando una alza de más del 6?% y consolidándose como el refugio preferido ante la incertidumbre global. Tras la ruptura del techo de USD?5.500, los analistas estimaban anteriormente que podría llegar a USD?6.200 a fin de año, aunque la tendencia actual sugiere un ajuste a la alta reciente.

Impacto directo en las reservas del BCRA

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) mantiene 62?toneladas de oro en sus bóvedas. La revaluación del metal, sumada al ajuste de otras divisas (euro, libra esterlina, yen y yuan), generó un incremento de casi USD?400?millones en valor. En conjunto, las tenencias internacionales subieron USD?380?millones, más de diez veces la compra de USD?33?millones realizada la jornada anterior en el Mercado Libre de Cambios (MLC).

Reservas en su nivel más alto en 4,5 años

Este impulso llevó a las reservas internacionales a su máximo nivel en cuatro años y medio. La política de acumulación de divisas del gobierno se refleja en la exitosa licitación del Tesoro, con un rollover del 124?% y una captación de ARS?2?billones que permite retirar pesos de la circulación y contener la presión sobre las tasas de interés.

Bonos soberanos y riesgo país

Los bonos soberanos con ley extranjera, que forman parte del índice de riesgo país de JP?Morgan, subieron hasta 0,6?%. Simultáneamente, el índice de riesgo país retrocedió 10 puntos (-2?%), situándose en 484?puntos básicos, acercándose al umbral de 420?puntos que permitiría un canje de deuda similar al de Ecuador.

Mercado cambiario y tasas

En la plaza cambiaria, el dólar MEP cerró a ARS?1.462 (?0,2?%), el CCL a ARS?1.497 (?0,3?%) y el dólar “blue” quedó en ARS?1.485, perdiendo?$5 respecto al día anterior.

Operaciones de financiación

Las Letras de Corto Plazo (LECAP) de marzo, que representaron el 50?% de los ARS?10,3?billones adjudicados, pagaron una tasa efectiva mensual del 2,99?% (antes 2,7?%). Las LECAP de julio, con captación de ARS?1,8?billones, pagaron 2,75?% frente al 2,59?% previo, representando casi el 70?% del total adjudicado.

Liquidez y perspectivas

Según la consultora F2, al 26 de enero el BCRA disponía de depósitos por ARS?2,3?billones. La licitación de deuda de ARS?10,34?billones frente a vencimientos de ARS?8,32?billones permitió que USD?1.400?millones (aprox.) quedaran como “poder de fuego” adicional. La Bolsa mostró una leve toma de ganancias, con el S&P?Merval cayendo 0,4?% en pesos y manteniéndose neutro en dólares.

Mirada al futuro

El fuerte desempeño del oro, sumado a la estabilidad cambiaria y la reducción del riesgo país, abre la posibilidad de que Argentina retome el acceso a los mercados internacionales de crédito antes de los vencimientos de junio de 2026. El escenario depende ahora de la continuidad de la acumulación de reservas y de la confianza de inversores tanto locales como externos.

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