Los bruscos descensos de oro y plata, la nominación de un nuevo presidente de la Fed y la presión sobre el dólar generan una oleada de incertidumbre. En medio de este escenario, la Argentina registra reservas récord y un riesgo país bajo los 500 puntos básicos, pero el camino sigue lleno de desafíos.

Una jornada marcada por la volatilidad

En los últimos días los mercados globales vivieron una alta volatilidad. El oro cayó un 8?% situándose en US$4.900 la onza, mientras que la plata se desplomó un 27?% hasta US$83 la onza. Incluso activos considerados refugio, como el Bitcoin, registraron caídas bruscas.

La noticia que más agitó a Wall Street fue la nominación de Kevin Warsh como futuro presidente de la Reserva Federal de EE.?UU., sustituyendo a Jerome?Powell. Warsh, conocido por su postura “halcón” contra la inflación, plantea dudas sobre la dirección de la política monetaria norteamericana.

Repercusiones en la moneda y el riesgo país

El dólar inició febrero con menos presión, pero el techo de la banda cambiaria superó los ARS?1.560 por unidad, señalando una posible recuperación de la moneda local. El riesgo país, medido por JP?Morgan, se mantuvo bajo los 500 puntos básicos, acercándose a los 400?bps

Argentina muestra señales de alivio

En contraste con el torbellino internacional, la Argentina ha conseguido dos hitos importantes:

• El riesgo país tocó mínimos desde 2018, situándose por debajo de los 500?bps.
• El Banco Central acumuló US$1.100?millones en reservas durante enero, llevando el total a US$46.200?millones, su nivel más alto desde 2021.

La compra de divisas por parte del BCRA continuó en la última semana, adicionando US$1.571?millones al saldo final de enero.

Bonos y perspectivas de deuda

Los bonos soberanos en dólares alcanzaron nuevos máximos, mientras que el riesgo país quedó por debajo de los 500?bps. Analistas de Adcap estiman que Argentina podría recomprar hasta US$6.000?millones en bonos bajo un escenario macro estable, y que en las próximas semanas el país tendrá que afrontar vencimientos cercanos a US$800?millones con el FMI.

Calendario financiero de la semana

Día	Actividad
Lunes 02/02	Datos de recaudación de enero y balances de Walt Disney y Palantir Technologies.
Martes 03/02	INDEC publica índices de precios y cantidades del comercio exterior (Q4?2025). Balances: Merck, PayPal, Pfizer, AMD, PepsiCo.
Miércoles 04/02	Microdatos de la Encuesta Permanente de Hogares (Q3?2025). Balances: Eli Lilly, Alphabet, Qualcomm.
Jueves 05/02	Resultados del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del BCRA. Ventas minoristas UE, reuniones de tasas del BCE y BOE. Balances: BNP?Paribas, AP?Møller?Maersk, Shell, Amazon.
Viernes 06/02	INDEC publica índice de producción industrial manufacturero 2025 y cierre de construcción 2025. Informe de empleo EE.?UU. (enero). Balance: Philip?Morris.

¿Qué observar en los próximos días?

Los analistas seguirán de cerca la evolución del tipo de cambio, la política de compra de dólares del BCRA y la posible colocación de deuda internacional, tomando como referencia la reciente emisión ecuatoriana. La combinación de reservas robustas y riesgo país bajo abre una ventana de oportunidad, pero la volatilidad externa sigue siendo el factor crítico.

← Volver al inicio