04/02/2026 10:15 - Economia
Según el informe preliminar del International Institute of Finance (IIF), en el último mes del año los inversores no residentes inyectaron $36.700 millones en los mercados emergentes, revirtiendo la salida de $5.400 millones registrada en noviembre.
El carry trade consiste en financiarse en una moneda con baja tasa de interés (por ejemplo, el dólar) para invertir en activos que ofrecen rendimientos mayores, como la deuda soberana de países emergentes. Esta estrategia ha sido el eje de la asignación de capital en 2025, premiando países con balances fuertes y políticas macroeconómicas creíbles.
Los mercados que ofrecieron mayor spread entre su rentabilidad y el costo de financiamiento atrajeron la mayor parte del flujo. China, por su parte, registró una salida neta de deuda de $5.500 millones, mientras que el resto de los emergentes absorbió $34.900 millones.
Los analistas del IIF advierten que los flujos de 2026 seguirán premiando la solidez de los balances, la credibilidad de las políticas y un entorno de financiamiento predecible. Se espera una diferenciación marcada entre países: aquellos con mayor carry y marcos políticos estables atraerán la mayor parte del capital, mientras que los que enfrenten incertidumbres macroeconómicas verán flujos más limitados.
En síntesis, la tendencia apunta a un mercado emergente más selectivo, con la deuda como ancla principal y la renta variable como componente aún vulnerable a la volatilidad global.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones