TOP 5

El Tesoro argentino anuncia una licitación de deuda de casi $10 billones con novedosos instrumentos

09/02/2026 21:09 - Economia

El 11 de febrero de 2026 el Ministerio de Economía presentará al mercado una licitación que busca renovar vencimientos por alrededor de $9,6 billones de pesos, ofreciendo letras y bonos a tasa fija, bonos ajustados por CER, títulos TAMAR y un dólar linked, en medio de un escenario de menores demandas de pesos y reservas crecientes.

Contexto y objetivo de la licitación

El Gobierno de la República Argentina enfrenta este mes el desafío de refinanciar vencimientos de deuda pública que ascienden a cerca de $9,6 billones de pesos. La mayor parte de esta deuda ($9 billones) está en manos de inversores privados. Con el objetivo de reducir la presión sobre el mercado y aprovechar la mayor disponibilidad de pesos en el Banco Central, la Secretaría de Finanzas lanzó una nueva licitación para el miércoles 11 de febrero de 2026.

Menú de instrumentos que se ofrecerán

Para atender distintos perfiles de inversores, el Ministerio de Economía presentó un portafolio diversificado:

LECAP (Letras del Tesoro Nacional Capitalizables en Pesos) a tasa fija: vencimientos el 17/04/2026, 31/07/2026, 30/11/2026 y reapertura el 15/01/2027.
BONCAP (Bonos del Tesoro Nacional Capitalizables) a tasa fija: mismo calendario que las LECAP.
LECER y BONCER (instrumentos ajustados por CER): vencimientos entre junio de 2026 y junio de 2028.
Bonos TAMAR (instrumentos a tasa variable vinculada al índice de precios al consumidor): reapertura con vencimiento en agosto de 2026 y nuevo bono con vencimiento en febrero de 2027.
Dólar linked: título atado al tipo de cambio oficial con vencimiento en abril de 2026.

Condiciones del mercado

El contexto financiero muestra una menor demanda de deuda en pesos y una mayor selectividad de los compradores. El Banco Central reportó al 5 de febrero depósitos en moneda nacional del Tesoro de $3,16 billones, un incremento respecto al mes anterior, aunque todavía por debajo del pico de $4,3 billones registrado a finales de enero.

En la licitación anterior, el Tesoro logró un “rollover” del 124?% y premiaciones atractivas en los tramos cortos (rendimientos alrededor del 3?% para la LECAP de marzo 2026). Los analistas de Aldazabal &?Cía. esperan que la mayor disponibilidad de pesos ayude a reducir las tasas que actualmente se encuentran elevadas por la volatilidad preelectoral.

Expectativas y declaraciones oficiales

El ministro de Economía, Luis?Caputo, reconoció que las tasas en pesos están altas, atribuyéndolo al clima político previo a las elecciones de octubre y al “ataque” al oficialismo. Sin embargo, sostuvo que la caída de la inflación permitirá una reducción gradual de los costos financieros, beneficiando tanto a familias como a empresas.