El Gobierno argentino, a través del Ministerio de Economía, anunciará el miércoles 11 de febrero una licitación para renovar vencimientos de deuda pública por cerca de $9,6?billones de pesos. La oferta incluye letras y bonos a tasa fija, instrumentos ajustados por CER, opciones vinculadas al tipo de cambio y a la tasa TAMAR. Con un colchón de $3,1?billones en el BCRA, el objetivo es bajar las tasas y estabilizar el financiamiento.

Contexto de la licitación

El miércoles 11 de febrero de 2026 el Tesoro Nacional Argentine deberá enfrentar vencimientos de deuda por aproximadamente $9,6?billones de pesos, la mayor parte en manos del sector privado. Tras la subasta de febrero pasado, que alcanzó un rollover del 124?%, el Ministerio de Economía busca un nuevo refinanciamiento que reduzca la presión sobre el mercado y contribuya a la caída de tasas de interés.

Fuente: Infobae | Cronista | Ámbito

Instrumentos ofrecidos

El menú propuesto combina tasa fija, ajuste por inflación (CER), tasa variable (TAMAR) y un instrumento ligado al dólar. A continuación, los principales títulos:

Tipo	Nombre	Vencimiento
Letra a tasa fija (LECAP)	LECAP	17/04/2026, 31/07/2026, 30/11/2026, 15/01/2027
Bonos a tasa fija (BONCAP)	BONCAP	Vencimientos similares a LECAP
Bonos ajustados por CER (BONCER)	BONCER	30/06/2026, 15/12/2026, 30/06/2027, 30/06/2028
Bonos a tasa variable (TAMAR)	Bono TAMAR	31/08/2026 (reapertura), 26/02/2027 (nuevo)
Instrumento dólar?linked	Dólar?linked	30/04/2026

Estos títulos forman parte del programa quinquenal de licitaciones quincenales del Tesoro.

Liquidez del Tesoro y expectativas de tasas

Según el balance diario del BCRA al 5 de febrero de 2026, el Tesoro disponía de $3,16?billones en depósitos en moneda nacional, una mejora sobre los $2,2?billones del 29 de enero, aunque por debajo del máximo de $4,3?billones registrado a comienzos de mes.

El ministro de Economía, Luis?Caputo, explicó que la alta de las tasas actuales se debe al contexto preelectoral y a la volatilidad política, pero anticipó una reducción gradual una vez que la inflación retome su descenso.

Implicaciones para la economía

Una exitosa licitación permitiría:

• Aliviar la presión sobre el mercado de deuda.
• Contribuir a la estabilización del tipo de cambio.
• Reducir el costo de los créditos para empresas y hogares.
• Generar confianza entre inversores locales e internacionales.

El rendimiento de los instrumentos a corto plazo, como la LECAP con vencimiento en abril, se esperaba alrededor del 2,99?%?TEM, cifra que, según el economista Lucio?Garay?Méndez, refleja una prima de riesgo aún alta pero “no sorprendente” frente a la inflación proyectada (<2,8?%).

Conclusión

La licitación del 11?de?febrero será una prueba decisiva para la política financiera del gobierno de Luis?Caputo. Con una oferta diversificada y un colchón de liquidez más sólido, la expectativa es que se logre un “rollover” amplio que mantenga la estabilidad cambiaria y prepare el terreno para la caída de tasas que la economía necesita para reactivar la actividad.