Resultados de la licitación del 11 de febrero de 2026

La Secretaría de Finanzas del Gobierno nacional publicó los resultados de la licitación de instrumentos del Tesoro en pesos y dólares. Se recibieron 8.976 ofertas en pesos y 75 en dólares, sumando un valor efectivo ofertado de $11,51 billones. El Tesoro adjudicó $9,02 billones en valor efectivo.

Resumen cuantitativo

Los montos están expresados en millones de pesos al tipo de cambio de referencia del 10?feb?2026 (1?USD?=?$1.405,4270).

Decisión del Tesoro: absorción de 1,7 billones de pesos

Según el reporte de Infobae (12?feb?2026), el Tesoro refinanció el 123,4?% de los vencimientos de deuda que vencían en la licitación del día anterior. Además de cubrir los títulos que expiraban, el gobierno absorbe 1,7?billones de pesos que de otro modo habrían sido puestos en circulación para la compra de divisas.

Impacto en la política monetaria

• No se incrementaron las tasas de colocación; los inversores prefirieron bonos ajustados por CER que rinden más del 7?% anual real.
• El objetivo es limitar la oferta de pesos para que la demanda de divisas no dispare el tipo de cambio.
• El Banco Central compró USD?214?millones (máxima cifra del año), pero gran parte de los pesos emitidos para esas compras fueron retirados por el Tesoro.
• El tipo de cambio oficial bajó a $1.420 (minorista) y rondó $1.400 (mayorista), mostrando presión a la baja del dólar.

Contexto macroeconómico

Argentina registró su pico inflacionario en enero 2026, superando el 250?% interanual. Ante este escenario, el Gobierno busca contener la espiral de precios mediante un ajuste monetario que, por ahora, no implica una mayor emisión de pesos ni una alza de tasas de interés.

El Programa de Reordenamiento Económico, en marcha con el Fondo Monetario Internacional (FMI), contempla que, una vez la inflación muestre una tendencia clara a la baja, se pueda avanzar a la fase 4: emisión de pesos para comprar dólares sin posterior esterilización.

Perspectivas

Si la inflación se desacelera, el Tesoro podría reducir la absorción de pesos y el Banco Central tendría mayor espacio para acumular reservas. Sin embargo, la medida actual muestra la voluntad del Ejecutivo de controlar la cantidad de pesos que circula, buscando estabilizar precios y evitar una mayor depreciación del peso.