El dólar mayorista cerró a $1.396, marcando su nivel más bajo en cuatro meses y ampliando la brecha con el techo de la banda cambiaria al 14,1%, un máximo histórico de siete meses. El BCRA continúa acumulando reservas con compras que superan los u$s2.100 millones en lo que va del año.
Una jornada marcada por la estabilidad cambiaria
El mercado cambiario argentino comenzó esta semana acotada por los feriados de Carnaval con una noticia alentadora:
el dólar oficial extendió su racha bajista por tercera jornada consecutiva, cerrando a
$1.396, lo que representa una caída de
$3,50 respecto al cierre anterior.
Esta tendencia no es aislada. El tipo de cambio oficial ha retrocedido en ocho de las últimas diez jornadas, acumulando un descenso de
51 pesos (3,5%) solo en febrero y de
59 pesos (4,1%) desde el inicio de 2026.
¿Qué son las bandas cambiarias?
Para entender la magnitud de este movimiento, es fundamental comprender el esquema de
bandas cambiarias. Este es un sistema de flotación controlada donde el Banco Central establece un piso y un techo dentro de los cuales puede oscilar el tipo de cambio. Cuando el dólar se acerca al techo, significa que se está encareciendo; cuando se acerca al piso, se está abaratando.
Actualmente, el
techo de la banda se ubica en $1.592,79, lo que significa que el dólar oficial está
196,79 pesos por debajo de ese límite, equivalentes a un
14,1% de distancia. Esta es la brecha más amplia desde el
23 de julio de 2025, hace siete meses.
Los distintos tipos de dólar
El mercado cambiario argentino presenta múltiples cotizaciones que vale la pena diferenciar:
| Tipo de dólar | Cotización | Variación |
|---|
| Dólar Oficial (Mayorista) | $1.396 | -$3,50 (-0,3%) |
| Dólar Banco Nación | $1.420 | Estable |
| Dólar Blue | $1.435 | -$5 (-0,3%) |
| Dólar Cripto | $1.455,72 | - |
| Dólar MEP | $1.413,88 | Baja |
| Dólar CCL | $1.454,54 | -0,6% |
El BCRA y su racha compradora
Uno de los datos más relevantes de esta jornada es la
actitud del Banco Central. La autoridad monetaria adquirió otros
u$s80 millones en el mercado de cambios, acumulando compras por
u$s2.129 millones en lo que va de 2026.
Esto representa el
tercer mejor inicio de año de la última década en términos de acumulación de reservas. La inyección de liquidez resultante superó los
2,7 billones de pesos, los cuales fueron absorbidos principalmente a través de licitaciones del Tesoro.
El contexto favorable
El economista
Gustavo Ber destacó "las importantes compras de dólares que viene llevando adelante el BCRA, a partir de las liquidaciones principalmente de ONs (Obligaciones Negociables), y como antesala de una mayor oferta a partir de la cosecha gruesa".
El volumen operado en el segmento de contado alcanzó los
USD 467,2 millones, evidenciando un mercado activo pero con tendencia clara hacia la baja del tipo de cambio.
Perspectivas de los analistas
Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, señaló que "la continuidad en la acumulación de reservas por parte del Banco Central seguirá siendo el principal catalizador de los bonos soberanos en dólares, y podría arrastrar al alza también a las acciones".
Por su parte, desde
Max Capital sintetizaron: "La cosecha del agro luce sólida, y así se consolida la fortaleza del peso".
El mercado de futuros
En el segmento de futuros, la mayoría de las operaciones fueron a la baja, con caídas de hasta
0,4% en el tramo de mayo. Para marzo, se proyecta un dólar a
$1.447, lo que sugiere que el mercado anticipa una continuación de esta tendencia de estabilidad cambiaria.
Un dato para tener en cuenta
En términos reales (ajustados por inflación), el tipo de cambio se encuentra en su
valor más apreciado desde julio de 2025. Esto implica que el dólar oficial está perdiendo terreno contra la inflación, un fenómeno que los economistas denominan
"atraso cambiario".
El economista
Juan Carlos De Pablo señaló que "el mercado percibe el atraso del dólar" por los obstáculos que presenta el "déficit cero" del Gobierno, criticando el aumento sostenido de los precios por encima del 2% mensual.
Conclusión
El mercado cambiario argentino transita un momento de
paz relativa, con el dólar oficial alejándose del techo de las bandas y el BCRA fortaleciendo sus reservas. Sin embargo, los analistas mantienen la atención sobre la evolución de la demanda de dinero y los efectos de la política monetaria restrictiva sobre la actividad económica.
El escenario parece favorable de cara a la próxima cosecha gruesa, que podría inyectar más divisas al sistema y prolongar esta estabilidad cambiaria que tanto anhela el mercado argentino.
Imago Noticias