El dólar oficial rompe la racha bajista con su mayor alza en meses

El mercado cambiario argentino registró este miércoles 25 de febrero de 2026 un movimiento significativo: el dólar oficial mayorista subió $18,50 en una sola jornada, alcanzando los $1.399 para la venta. Este avance representa el mayor incremento diario desde noviembre de 2025, cuando la divisa había trepado $20 en la rueda del 2 de enero.

Un cambio de tendencia tras semanas de descenso

El movimiento interrumpe una prolongada tendencia bajista que caracterizó gran parte del verano. Durante las últimas semanas, el dólar oficial se había depreciado de manera sostenida, impulsado por tres factores fundamentales:

Según Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio, "en los tres primeros días de esta semana el tipo de cambio mayorista subió $23, contra una baja de $23,50 registrada en la semana anterior". El analista destacó que con esta recuperación, la divisa volvió a niveles similares a los del 13 de febrero.

El segmento minorista también se movió

En el mercado minorista, el Banco Nación elevó su cotización de venta a $1.415, lo que representa un incremento de $15 o el 1%. Este avance también fue el más amplio desde principios de año, y deja la caída de febrero reducida a apenas $50 (3,4%).

El dólar blue, por su parte, acompañó la subida con un aumento de $15, ubicándose en $1.440 para la venta. Con este movimiento, la brecha con el oficial se mantiene en torno al 3%.

El BCRA sigue acumulando reservas

¿Qué dicen los analistas?

Las miradas del mercado están puestas en dos escenarios posibles. Por un lado, un optimismo fundamentado en proyecciones de liquidación agroexportadora cercana a los USD 40.000 millones para 2026, similar al récord de 2022, con exportaciones totales que podrían alcanzar los USD 100.000 millones.

Sin embargo, persisten alertas sobre la competitividad. El Tipo de Cambio Real Multilateral se encuentra en su nivel más apreciado desde junio de 2025, lo que enciende las alarmas sobre un posible atraso cambiario que podría afectar las exportaciones.

Emilio Botto, jefe de Estrategia de Mills Capital, señaló que "con el tipo de cambio oficial alejándose de la banda superior, no vemos drivers claros para una suba en el corto plazo", aunque advirtió que "tampoco sería saludable que continúe apreciándose demasiado".

El contexto de tasas y el nuevo bono

El mercado también reacciona a cambios en la política de financiamiento del Tesoro. La licitación de este miércoles incluyó siete títulos para renovar vencimientos por $7,2 billones, más un nuevo Bonar 2027 en dólares que pagará intereses mensuales.

La decisión de no incluir instrumentos de tasa fija generó una baja en las tasas de caución hasta la zona del 26% TNA, unos diez puntos porcentuales menos que el cierre previo. Esto fue interpretado por algunos operadores como una señal de flexibilización monetaria.

Mirando hacia adelante

Con el dólar a $1.399, la divisa se encuentra a $204,82 (14,6%) del techo de las bandas cambiarias establecido en $1.603,82. El margen de intervención es amplio, pero la discusión del mercado ya no gira solo en torno a cuánto puede seguir bajando, sino si el equilibrio actual es sostenible en el tiempo.