06/03/2026 15:12 - Economia
El petróleo Brent superó los u$s90 por barril, marcando su nivel más alto en tres años, con un alza del 30% en una sola semana. El conflicto desatado tras la Operación Furia Épica mantiene al Estrecho de Ormuz prácticamente cerrado, poniendo en riesgo el flujo de 20 millones de barriles diarios, lo que equivale al 25% del comercio petrolero mundial.
Según el especialista de UBS citado en reuniones reservadas, si el conflicto se prolonga por cuatro semanas, la situación estará completamente fuera de control. JPMorgan anticipa que el caos en las materias primas se intensificará en los próximos tres días.
El Brent es una referencia mundial de precios del petróleo crudo extraído del Mar del Norte. Junto con el WTI (West Texas Intermediate), es uno de los dos benchmarks más importantes para determinar el valor del crudo a nivel global. Cuando sube el Brent, suben los combustibles en todo el mundo.
Es un paso estratégico de 55 km de ancho entre Irán y Omán por donde transita aproximadamente un cuarto del petróleo mundial. Su cierre representa una amenaza existencial para la economía global, afectando especialmente a Asia, que depende del crudo del Golfo Pérsico.
Mientras los mercados globales se sacuden por el conflicto bélico, en el plano político local Karina Milei consolidó una victoria clave en la interna oficialista frente a Santiago Caputo. La hermana del Presidente se hizo con el Ministerio de Justicia y el manejo de las vacantes judiciales, lo que tiene implicancias directas en la negociación con gobernadores y senadores.
El cambio de mando en Justicia se concretó el 5 de marzo de 2026, cuando Juan Bautista Mahiques asumió como ministro, reemplazando a Mariano Cúneo Libarona, mientras que Santiago Viola asumió como secretario, reemplazando a Sebastián Amerio.
| Estrategia | Activo recomendado | Perfil de inversor |
|---|---|---|
| Tomar ganancias | Bonos indexados al CER | Moderado-Agresivo |
| Redireccionar a dólares | BONAR 2030 (AL30) | Amante del riesgo |
| Conservador | Obligaciones Negociables de primera línea | Prudente |
| Bono Dual | TTM26 (marzo) | Rentabilidad en pesos |
En un cónclave financiero en Martínez, operadores destacaron que la última licitación mostró un bid to cover de 6 a 1 con un corte en 5,82% nominal anual para el bono AO27. El consenso indica que antes los bonos en pesos CER rendían más que los bonos soberanos en dólares, pero hoy esa situación se invirtió, conspirando contra el atractivo del carry trade.
El gurú de los emergentes considera que el riesgo geopolítico aumentó pero está contenido. Destacó que los mercados estadounidenses experimentaron volatilidad sin desorden. Los inversores valoran un escenario con objetivos militares limitados y evitando un conflicto terrestre prolongado.
La analista de StoneX advirtió que el verdadero riesgo no es solo el petróleo, sino un choque estructural de inflación que se extiende por transporte marítimo, seguros y cadenas de suministro. Las tarifas de alquiler de VLCC superaron los u$s500.000 diarios.
El consenso entre analistas locales es que 2026 será un año de bajo crecimiento con cuentas pendientes, caracterizado por una economía bipolar o dual con ganadores (agro, minería y energía) y perdedores (industria, comercio y consumo).
El riesgo país saltó a 573 puntos básicos, su máximo en dos meses, aunque luego retrocedió a 534 puntos. Seis bancos de Wall Street (Citi, JP Morgan, Bank of America, Barclays, Wells Fargo y Morgan Stanley) recomendaron salir de bonos argentinos por reservas netas negativas de u$s15.000 millones.
El BCRA acumula 42 días consecutivos comprando dólares, totalizando más de u$s2.900 millones en 2026. El dólar mayorista opera en $1.407, con un techo de banda en $1.616, lo que deja una brecha del 14,9% respecto al límite.
La combinación de un shock petrolero por la guerra en Medio Oriente, la consolidación del poder interno de Karina Milei y las señales mixtas del mercado argentino configuran un escenario de incertidumbre donde los inversores optan por la cautela. Las recomendaciones apuntan a dolarizar ganancias y esperar a que aclare el panorama geopolítico.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones