El conflicto bélico que tracciona los mercados agrícolas

La guerra en Medio Oriente entre Estados Unidos, Israel e Irán ha generado un efecto dominó en los mercados globales de commodities. El Estrecho de Ormuz, paso estratégico por donde circula aproximadamente el 25% del comercio marítimo de petróleo y el 20% del Gas Natural Licuado, se ha convertido en el epicentro de la tensión geopolítica que impulsa los precios de los granos.

La interrupción o fuerte reducción del tráfico en esta vía estratégica ha generado que el petróleo Brent supere los USD 90 por barril, lo que directamente impacta en los mercados agrícolas a través de la relación con los biocombustibles.

Soja: máximos desde hace casi dos años

En el mercado de Chicago, la soja registró este viernes 06 de marzo de 2026 una suba de USD 8,45 por tonelada, alcanzando los USD 441,70 en el contrato con entrega a mayo. Este nivel representa el precio más alto desde mayo de 2024.

El aceite de soja fue el que experimentó la suba más contundente: acumula una ganancia del 22% desde febrero y alcanzó su nivel más alto desde fines de 2022, superando los USD 1.420 por tonelada.

¿Por qué el petróleo sube y arrastra a la soja?

La analista de mercados Mariela Brandolin explicó el mecanismo de transmisión: "Cuando el petróleo sube, la soja y el maíz tienden a acompañar. En la soja, el vínculo se da a través del aceite y su relación con el biodiésel: un crudo más caro mejora la competitividad de los biocombustibles y fortalece la demanda de aceite. En el maíz ocurre algo similar por su relación con el etanol".

JJavier Preciado Patiño, director de RIA Consultores, señaló que "todo el mundo está muy atento a qué va a pasar con el tema de la energía. Esto recién empieza, no se sabe cuánto va a durar y cuál va a ser el efecto".

El rol de los fondos especulativos

Diego Pasi, analista de mercados de AZ Group, destacó otro factor clave: "Los granos ya estaban en un valor bajo respecto de otros activos. En ese contexto, empezaron a entrar los fondos en soja y en pocas semanas compraron más de 25 millones de toneladas".

Sin embargo, Pasi advierte que "los fundamentos de la suba responden a cuestiones más técnicas y especulativas". Con Brasil proyectando 180 millones de toneladas y Argentina 48 millones de producción de soja, el analista considera que "cuando se relaje un poco esto, si es que se relaja, debería aflojar".

El mercado local: sin reflejo del alza internacional

Según la Bolsa de Comercio de Rosario, el precio de exportación del aceite argentino "no subió con la misma intensidad y se profundizaron las primas negativas" respecto a los contratos de futuros.

En el segmento disponible de Rosario, la soja tuvo una suba diaria de $5.000 (1,09%) y cerró a $465.000 por tonelada, mismo valor que el viernes 27 de febrero. El dólar Banco Nación se ubicó en $1.407, con una suba semanal de $19 (1,37%).

"En vez de subir, la cotización FOB para aceite de soja a mayo de este año cayó un 2,2%", indicó la BCR. "La dinámica del FOB explica la evolución de los precios futuros a cosecha, que a pesar de las fuertes subas en Chicago se resintieron un 2% en el término local".