20/03/2026 09:08 - Economia
En un mundo financiero convulsionado por la guerra en Irán y la disparada del precio internacional del petróleo, el peso argentino se ha convertido en una excepción sorprendente. Mientras casi todas las monedas emergentes y desarrolladas pierden terreno frente al dólar estadounidense, la moneda local registra una leve apreciación del 0.6% desde el inicio del conflicto el 28 de febrero de 2026.
El desempeño del peso contrasta notablemente con sus pares regionales:
Incluso monedas consideradas refugio como el euro perdieron casi un 3% frente al dólar desde el cierre de febrero.
Los analistas coinciden en que no se trata de un "milagro", sino de una combinación de factores que explican esta situación inédita:
El desarrollo de Vaca Muerta transformó estructuralmente la balanza comercial del país. La suba del petróleo, que perjudica a la mayoría de las economías emergentes, favorece a Argentina al mejorar sus exportaciones energéticas.
El precio del petróleo Brent superó los USD 103-116 por barril, un incremento del 42% desde el inicio del conflicto.
Las tasas de interés continúan elevadas (en torno al 20-26% TNA según la entidad), lo que atrae capital financiero y actúa como barrera contra movimientos bruscos del tipo de cambio.
El BCRA acumuló más de USD 3.200-3.420 millones en compras netas desde el inicio de 2026, manteniendo una postura compradora que ayuda a sostener la calma cambiaria.
El tipo de cambio oficial se mantiene por debajo de $1.400 en el segmento mayorista, acumulando una caída nominal superior al 4% en lo que va del año.
La liquidación de la cosecha gruesa y las exportaciones energéticas generan un ingreso sostenido de divisas que presiona a la baja sobre el dólar local.
Según Martín Genero, analista de Clave Bursátil, el precio del dólar oficial luce "equilibrado" en torno a los $1.400 en la plaza mayorista. Estima que esta estabilidad podría mantenerse al menos hasta mediados de 2026.
"Nuestra expectativa para el tipo de cambio se mantiene estable o levemente bajista para los próximos dos o tres meses. A partir de junio, cuando históricamente disminuye la demanda de pesos y también la oferta de dólares, será clave observar cómo evoluciona el conflicto en Medio Oriente".
Matías De Luca, de Parakeet Capital, coincide en que durante el primer semestre el tipo de cambio real podría mantenerse en niveles similares:
"De acá a junio, creo que se irá ajustando más o menos a la inflación local menos la inflación internacional, pero en términos reales podría mantenerse cercano a los niveles actuales. Por lo menos, hasta mediados de año".
El conflicto Irán-Israel-EE.UU., iniciado el 28 de febrero de 2026, provocó:
Genero sostiene que la tensión en Medio Oriente implica "una oportunidad poco habitual" para las cuentas externas argentinas: la exportación de petróleo empieza a hacer menos marcada la estacionalidad en la oferta de dólares que históricamente estableció el agro.
Santiago López Alfaro, director de Dracma Investment, calcula que el tipo de cambio podría repuntar después de mitad de año y terminar con un avance nominal de entre 15% y 20%, aunque seguiría por debajo de la inflación proyectada (superior al 25% anual).
Para quienes buscan posicionarse, los analistas sugieren que estos precios del dólar podrían ser una oportunidad para adquirir activos dolarizados, aprovechando el exitoso carry trade del primer trimestre.
| Dólar oficial: | $1.415 (venta) / $1.365 (compra) |
| Dólar mayorista: | $1.396 |
| Dólar blue: | $1.430-$1.435 |
| Dólar MEP: | $1.420-$1.426 |
| Dólar CCL: | $1.473-$1.475 |
| Riesgo país: | 610 puntos básicos |
Fuentes: Canal 26, iProfesional, BCRA, consultoras de mercado
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones