01/04/2026 10:45 - Economia
El dólar oficial cerró la última jornada de marzo con una caída de $15 a $1.405 en el segmento minorista según el Banco Nación, mientras que en el mercado mayorista retrocedió $16 hasta los $1.382. Esta tendencia bajista marcó el tercer mes consecutivo de retroceso del tipo de cambio oficial, un fenómeno que contrasta con la inflación elevada que mantiene el poder adquisitivo de los pesos bajo presión.
La brecha entre el dólar mayorista y el techo de la banda cambiaria casi se cuadruplicó durante el trimestre, alcanzando el 19,8%. Esta distancia con el límite superior del esquema de flotación administrada refleja el fuerte intervencionismo del Banco Central en el mercado cambiario.
| Tipo de cambio | Precio | Variación |
|---|---|---|
| Dólar mayorista | $1.382 | -$16 |
| Dólar oficial venta (BNA) | $1.405 | -$15 |
| Dólar blue | $1.410 | -$5 |
| Dólar MEP | $1.422,84 | -0,6% |
| Contado con liquidación | $1.502,96 | +1,1% |
El Banco Central acumula compras por más de USD 4.000 millones en lo que va del año, una cifra que contribuyó a anclar las expectativas de devaluación en el corto plazo. Solo en la última jornada de marzo, el BCRA compró USD 208 millones, extendiendo a 57 jornadas consecutivas con saldo comprador.
El volumen operado en el segmento contado superó los USD 485,9 millones, mientras que los contratos de dólar futuro operaron con bajas generalizadas de hasta el 1,3%.
El mercado encara el comienzo de abril con la mirada puesta en dos factores clave: la liquidación de divisas del sector agroexportador y el conflicto en Medio Oriente que impacta en los precios globales del petróleo y el dólar internacional.
La reducción de encajes bancarios implementada por el BCRA implica una inyección de liquidez al sistema financiero que, junto con la caída de las tasas de interés —hoy en torno al 21%-23% anual para plazos fijos—, tiende a reducir el atractivo de los instrumentos en pesos y podría incentivar la dolarización de portafolios.
Según los economistas consultados, los operadores anticipan que una aceleración de las compras durante la etapa de liquidación del campo debería dar espacio a la acumulación de reservas. La liquidación de la cosecha gruesa está prevista para mediados de mayo.
El tipo de cambio real multilateral cayó un 48% desde diciembre de 2023, reflejando la apreciación del peso en términos reales. Esta situación genera preocupaciones sobre la competitividad del sector externo argentino, especialmente en un contexto donde las exportaciones necesitan un tipo de cambio competitivo para sostener el ingreso de divisas.
Alfredo S. Quiroga
