15/05/2026 03:23 - Economia
El carry trade es una estrategia financiera que consiste en tomar prestado en una moneda con tasas de interés bajas para invertir en activos denominados en otra moneda con rendimientos más altos. En Argentina, esta práctica se ha convertido en una de las principales fuentes de financiamiento para el Estado.
Según el contexto económico actual, el riesgo país se ubica en 496 puntos básicos, el nivel más bajo desde febrero de 2026. Este escenario favorable permite que los títulos en dólares -conocidos como 'Myriams'- generen un atractivo especial para los inversores locales e internacionales.
| Instrumento | Tasa |
|---|---|
| Lecap cortas | 22-23% TNA |
| Lecap 1 año | 27% TNA |
| Bono TZXO6 | Cobertura CER hasta agosto |
| Plazo fijo 30 días | 15-24% TNA |
Fuente: Análisis de mercado mayo 2026
El mercado financiero argentino vive una situación similar a un 'Hot Sale' del carry trade, con los inversores aprovechando las oportunidades que ofrecen las tasas de interés en pesos ligadas a la evolución del dólar. El BCRA lleva 87 rondas consecutivas comprando divisas, acumulando más de USD 7.600 millones en 2026.
Las empresas han emitido aproximadamente USD 10.800 millones en deuda corporativa desde octubre de 2025, de los cuales restan liquidar unos USD 3.100 millones. Por primera vez en seis años, las compañías han girado dividendos por más de USD 1.500 millones, señal de confianza en la estabilidad macroeconómica.
El gobierno estaría diseñando una estrategia de mediano plazo para sostener la demanda de los títulos 'Myriams' y otros activos financieros. Este plan incluiría:
El término coloquial 'Myriams' hace referencia a los títulos públicos argentinos denominados en dólares. El nombre proviene de la popularidad de estos instrumentos durante la gestión de la exministra de Economía Myriam Bounous, aunque su uso se ha extendido para denominar cualquier bono en moneda extranjera emitido por el Estado argentino.
Estos títulos permiten a los inversores locales dolarizarse indirectamente, operando dentro del mercado financiero argentino sin necesidad de abrir cuentas en el exterior.
El mercado financiero argentino se ve influenciado por factores externos como el precio del petróleo Brent, que se mantiene en torno a USD 105-108 por barril debido al conflicto en Medio Oriente y el bloqueo del Estrecho de Ormuz. Esta situación genera presiones sobre los costos energéticos globales y impacta en las economías emergentes.
Las reservas internacionales del BCRA ascienden a USD 46.194 millones, con un máximo histórico de USD 46.905 millones alcanzado en febrero de 2026, lo que brinda un colchón adicional para enfrentar contingencias externas.
Para tener en cuenta: El carry trade conlleva riesgos inherentes, especialmente asociados a la volatilidad cambiaria. Los inversores deben evaluar su tolerancia al riesgo y diversificar sus carteras. La información presentada no constituye asesoramiento financiero profesional.
Alfredo S. Quiroga
