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El FMI aprobó el desembolso de USD 1.000 millones y pidió reformas clave para Argentina

22/05/2026 21:08 - Economia

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Reunión del directorio del FMI en Washington con representantes argentinos analizando documentos económicos sobre una mesa de conferencias, banderas de países en el fondo, ambiente institucional profesional

Tras la aprobación de la segunda revisión del acuerdo por USD 20.000 millones, el organismo internacional destacó los avances fiscales y cambiarios, pero advirtió sobre la necesidad de profundizar las reformas tributaria y previsional. El informe también proyecta un crecimiento del PBI del 3,5% para 2026.

Un respaldo con condiciones

El Directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó el 22 de mayo de 2026 la segunda revisión del programa con Argentina, desbloqueando un desembolso de USD 1.000 millones. El programa total, firmado en abril de 2025, asciende a USD 20.000 millones, y con esta transferencia Argentina habrá recibido cerca del 80% del total acordado.

El organismo multilateral, dirigido por Kristalina Georgieva, valoró positivamente los avances en materia fiscal y cambiaria, pero marcó una agenda clara de reformas estructurales pendientes que el gobierno de Javier Milei deberá abordar en el corto y mediano plazo.

¿Qué destacó el FMI del programa económico argentino?

Ajuste fiscal excepcional: El informe señala que el ajuste fiscal realizado en el primer mes de gestión "fue excepcionalmente grande en comparación internacional" y resultó central para restablecer la estabilidad y la credibilidad de la política económica.
Desinflación acelerada: La baja de la inflación avanzó más rápido que en episodios anteriores, inicialmente apoyada en un ancla cambiaria bajo un régimen de crawling peg. La inflación de abril se ubicó en 2,6%, según datos oficiales.
Respeto a los contratos: A diferencia de otros procesos como el Plan Bonex de 1990 o la pesificación asimétrica de 2001-2002, "los contratos y obligaciones de deuda se han respetado en su totalidad".
Recuperación de la actividad: El EMAE de marzo creció 5,5% interanual, con 14 de 15 sectores mostrando subas. La mayor confianza y las reformas desregulatorias impulsaron una rápida recuperación.

Las reformas pendientes: tributaria y previsional

El informe del FMI fue claro al señalar que el sistema tributario argentino "sigue siendo complejo, altamente distorsivo e inestable", lo que repercute negativamente sobre el crecimiento y la competitividad. El organismo identificó más de 155 impuestos, dominados por tributos indirectos y distorsivos.

Reforma	Propuesta del FMI
Impuesto a las Ganancias	Ampliar la base para que al menos el 20% de los trabajadores pague el tributo
IVA	Eliminar exenciones con compensaciones focalizadas (beneficio fiscal estimado: 0,4% del PIB)
Impuestos a sociedades	Tasa plana del 30% con mínimo de recaudación sobre ventas
Impuestos a exportaciones	Eliminación gradual (podría aumentar exportaciones en 10%)
Combustibles y tabaco	Actualización de gravámenes considerando la inflación (0,5% del PIB adicional)

?? Desafíos identificados

Acumulación de reservas rezagada respecto a otros programas de estabilización
Mayor incertidumbre política durante 2025
Inflación aún en niveles de dos dígitos
Sistema tributario fragmentado entre Nación y provincias
Alta informalidad laboral

? Proyecciones del FMI para 2026

PIB: Crecimiento del 3,5%
Desempleo: 7,2%
Inflación anual: 25%
Superávit fiscal primario: 1,4% del PIB

Reforma previsional: cinco puntos clave

El FMI también solicitó una reforma integral del sistema previsional para "fortalecer los incentivos para aportar, mejorar la equidad entre los trabajadores y reforzar la sostenibilidad de largo plazo". Las recomendaciones incluyen:

Separar pensiones contributivas y no contributivas: Integrar la PUAM y la pensión básica en un pilar no contributivo unificado.
Fortalecer el vínculo entre aportes y beneficios: Avanzar hacia la acumulación proporcional de derechos previsionales.
Ampliar la base de aportes: Promover el empleo formal y actualizar requisitos en regímenes simplificados.
Simplificar y armonizar regímenes previsionales: Más de 200 regímenes con reglas diferentes generan inequidades.
Alinear parámetros con tendencias demográficas: Vincular la edad legal de retiro a la esperanza de vida.

Contexto económico reciente

El gobierno argentino anunció el 21 de mayo una baja de retenciones al trigo y cebada del 7,5% al 5,5%, y una reducción gradual para la soja desde enero de 2027. Además, se eliminaron retenciones para la industria automotriz, petroquímica y de maquinarias. El riesgo país se ubica en 515-524 puntos básicos, y el BCRA acumuló compras por USD 8.700 millones en 2026. Las exportaciones récord de abril alcanzaron USD 8.914 millones (+33,6% interanual).