17/06/2026 03:46 - Economia
Edificio de la Reserva Federal de Estados Unidos en Washington DC con arquitectura neoclásica, columnas imponentes y bandera estadounidense, iluminación dramática de atardecer que refleja la solemnidad del momento institucional
Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Reserva Federal designado por Donald Trump, preside esta semana su primera reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) con un desafío mayúsculo: la inflación estadounidense se disparó al 4,2% interanual en mayo, el nivel más alto en tres años y más del doble del objetivo del 2%.
Warsh, quien tomó posesión de su cargo el 22 de mayo de 2026 en sustitución de Jerome Powell, llega con un manual de instrucciones claro: tipos de interés más bajos, balance reducido y menos transparencia en las comunicaciones. A ese giro estratégico lo ha calificado como un "cambio de régimen".
La realidad macroeconómica choca frontalmente con las aspiraciones de Warsh:
El conflicto bélico entre Estados Unidos e Irán ha presionado los precios de la energía, dificultando cualquier intención de relajación monetaria.
Rango actual del tipo de referencia
Probabilidad de mantener tipos: 96% según Reuters
Ningún economista espera recortes en esta reunión del FOMC.
La decisión se anunciará el miércoles 17 de junio a las 18:00 UTC.
El consenso del mercado es claro: la Fed mantendrá el tipo de referencia en el rango actual. La inflación galopante cierra cualquier puerta a una relajación monetaria en el corto plazo.
Warsh ha prometido reformular las comunicaciones del banco central. Entre los cambios esperados:
Reducir la orientación prospectiva que condiciona movimientos futuros
Podría no incluir su punto en el gráfico de proyecciones o eliminarlo completamente
Evalúa volver a conferencias trimestrales en lugar de cada reunión
Está previsto que la Fed publique las Proyecciones Económicas Trimestrales (SEP), donde los 19 miembros del FOMC plasman sus pronósticos sobre crecimiento, inflación, empleo y tipos de interés.
El anuncio de un principio de acuerdo entre Washington y Teherán ha propiciado una caída en los precios del petróleo y gas natural, enfriando las expectativas de subidas de tipos para finales de 2026.
Impacto en mercados:
Tiffany Wilding, economista de PIMCO (la mayor gestora activa de renta fija del mundo), alerta:
"El principal riesgo a vigilar es una posible desconexión entre un comité que se inclina hacia una postura más restrictiva y un presidente cuyas propias convicciones sobre la inflación parecen más constructivas."
Durante la ceremonia de juramento del cargo, Donald Trump sorprendió con un mensaje conciliador:
"Quiero que Kevin sea totalmente independiente. No me mires, no mires a nadie, haz lo tuyo y haz un gran trabajo."
Sin embargo, Jerome Powell, el predecesor de Warsh, permanece en la Fed contra la tradición, erigido como baluarte contra la injerencia política. El consejo de gobernadores está más dividido que nunca entre:
El EUR/USD cotizaba en 1,1578 en las primeras horas del martes, a la espera de la decisión del FOMC. Los mercados de renta fija y divisas se moverán con fuerza ante cualquier señal sobre:
| Escenario | Probabilidad | Impacto esperado |
|---|---|---|
| Mantener tipos sin cambios | 96% | Estabilidad en mercados |
| Subida de 25 pb antes de finales 2026 | 66% | Fortalecimiento del dólar |
| Subida de 50 pb para diciembre | 23,5% | Volatilidad significativa |
El mismo miércoles 17 de junio a las 12:30 UTC, Estados Unidos publicará las ventas minoristas de mayo, con consenso de un incremento del +0,5% mensual. Este dato podría matizar el debate sobre el consumo privado.
Fuentes: Investing.com | El País | Reuters | Morningstar | PIMCO
Alfredo S. Quiroga
