18/06/2026 04:06 - Economia
Granos de soja sobre fondo de gráficos financieros con tendencia alcista, representando inversiones agrícolas y commodities
Dans un contexte de volatilité marquée sur les marchés agricoles mondiaux, les fonds d'investissement ont recommencé à prendre des positions sur le marché du soja. Cette décision stratégique repose principalement sur la solide demande chinoise, qui reste le premier acheteur mondial d'oléagineux.
La phrase argentine "moins mal que Chicago est aux États-Unis" illustre une réalité : le Chicago Board of Trade reste la place de référence mondiale pour la fixation des prix des céréales et oléagineux. Les rapports du USDA (Département de l'Agriculture américain) et les signaux de demande convergent vers ce marché à terme réputé pour sa transparence réglementaire.
Contrairement au soja, le maïs cotise près de ses plus bas depuis plusieurs mois sur le marché de Chicago. Plusieurs facteurs expliquent cette tendance :
Le soja maintient une cotation plus stable, soutenue par le flux constant d'achats chinois. La Chine importe environ 100 millions de tonnes de soja par an, principalement destinées à la production de tourteau pour l'alimentation animale et d'huile végétale.
Ce dynamisme de la demande crée un plancher de prix que les investisseurs considèrent attractif pour les positions longues.
Le scénario mondial présente de multiples éléments qui expliquent l'incertitude et la volatilité observées :
Les conditions météorologiques dans la Corn Belt américaine génèrent des spéculations sur les rendements finaux de la campagne 2026/2027.
L'accord entre États-Unis et Iran (signé le 19/06/2026 en Suisse) a provoqué une chute du pétrole Brent à 83-84 USD le baril, impactant les coûts de transport et d'engrais.
Les projections de récoltes records au Brésil et en Argentine exercent une pression sur les prix, tandis que les stocks mondiaux se reconstituent.
Pour l'Argentine, premier exportateur mondial de farine et d'huile de soja et troisième producteur de maïs, ces mouvements de marché sont fondamentaux. La cotation internationale des céréales impacte directement :
Risque pays : 425 points de base
Inflation mai 2026 : 2,1%
BCRA : 10,6 milliards USD achetés
Le risque pays est un indicateur qui mesure la probabilité qu'un État ne puisse honorer ses engagements financiers. Plus il est bas, plus les investisseurs ont confiance. Un risque pays de 425 points représente un minimum depuis avril 2018, signalant une amélioration de la confiance économique en Argentine.
Alfredo S. Quiroga
