26/06/2026 18:41 - Economia
阿根廷外汇市场的压力在过去几周显著增加。在全球范围内，受地缘政治和金融因素驱动，美元正处于强势地位。对于像阿根廷这样的新兴市场国家，这种全球性的货币升值直接冲击了当地经济，因为阿根廷对比索兑美元的汇率波动极为敏感。
中东冲突是此次金融波动的背景，引发了国际市场的动荡并放大了不确定性。根据咨询机构1816的数据，在过去的一个半月中，受内外部因素影响，货币、债务和大宗商品市场表现出异常的波动性。
参考说明：阿根廷实行严格的外汇管制。'批发美元'（Mayorista）是官方参考汇率，主要用于进出口贸易；而'蓝美元'（Blue）是非法的黑市汇率，通常被游客和非正式市场使用。
| 汇率类型 | 当前价格 | 六月涨幅 |
|---|---|---|
| 批发美元 | $1.477 | +$69 (4,8%) |
| 零售美元 | $1.495 | +$65 (4,5%) |
| 蓝美元 | $1.530 | +$100 (5,2%) |
| CCL（现金结算） | $1.554 | - |
面对这一局面，阿根廷中央银行（BCRA）采取了新策略以遏制贬值预期。具体措施包括：
1. 减少购汇：央行在自由兑换市场（MLC）减少了购买美元的节奏，以防止汇率出现大幅跳跃。六月以来，累计购汇额为12.96亿美元，远低于五月份的25.96亿美元。
2. 出售美元挂钩债券：央行通过出售与汇率挂钩的债券获取比索以增强储备，并将部分套保需求引导至这些金融工具，从而限制对外汇市场的直接压力。
据Bavsa分析，汇率套保的构成正在发生变化：随着央行减少期货市场的空头头寸，财政部发行的美元挂钩债券比例增加，截至6月22日已占套保总额的76%，金额达105.12亿美元。
全球美元升值是多重因素共同作用的结果：
地缘政治紧张导致避险情绪升温，投资者纷纷转向美元等被视为安全的资产。
原材料价格震荡和科技股的波动放大了新兴市场的不确定性。
投资者面对金融波动寻求保护，增加了对美元的需求。
Mills Capital的首席策略师Emilio Botto指出，官方汇率显示出上涨迹象。根据REM Top 10的预测，年通胀率为32%，而12月期货汇率为$1.653，这意味着汇率滞后估计为16%。
参考计算：为了匹配累计通胀（六月预估为2.1%），Botto认为汇率应位于$1.709左右。
CIMA咨询公司警告称，由于季节性因素和大宗商品价格下跌，下半年外汇生成环境可能不那么有利。该机构认为，要维持经常账户盈余，主要调整变量应是提高实际汇率（TCR），并解除汇率管制限制。
来源：Infobae | 数据来源：咨询机构1816, Bavsa, CIMA 及 Mills Capital
Alfredo S. Quiroga
