Le risque pays à des niveaux records et un avenir prometteur pour les investisseurs

Le marché financier argentin vit un moment d'optimisme. Selon iProfesional, le risque pays se situe dans la zone des 402 points, le niveau le plus bas depuis mars 2018.

Bien que le 13 juillet 2026 les actifs argentins aient opéré avec une légère tendance baissière, le MERVAL (l'indice principal de la Bourse de Buenos Aires) chutant de 0,3% et le risque pays s'ajustant à 405 points selon La Prensa, la tendance générale au cours de l'année a été extrêmement positive. La compression du risque souverain permet non seulement à l'État de se financer à des taux plus bas, mais améliore également les conditions de crédit pour le secteur privé, stimulant ainsi l'investissement, la consommation et l'emploi.

Projections de la City : Jusqu'où peut baisser le risque pays ?

Les analystes des principales sociétés de conseil s'accordent à dire qu'il y a encore une marge pour une compression plus importante de cet indicateur d'ici la fin de l'année. La 'City' fait référence au quartier financier de Buenos Aires, où se concentrent les grands acteurs du marché.

• Facimex Valores : Estime que le risque pays pourrait tomber à la zone des 350 points de base, un niveau similaire à fin 2017, impliquant une compression de plus de 50 points.
• GMA : Partage cette projection vers les 350 points, à condition qu'il n'y ait pas de chocs politiques majeurs et que l'appétit des investisseurs internationaux se maintienne.
• Clave Bursátil (Martín Genero) : Maintient une vision encore plus optimiste, anticipant que l'indicateur pourrait se situer entre 300 et 350 points, suite à l'amélioration de la note de l'Argentine à 'B-' par les agences Fitch et S&P.

La stratégie du Gouvernement et le plan financier

Malgré ce panorama favorable, le ministre de l'Économie, Luis Caputo, a indiqué qu'il ne retournerait pas pour le moment sur le marché international de la dette volontaire, une posture confirmée lors de la présentation du programme financier 2026-2027. Cependant, il n'écarte pas cette possibilité si le risque pays chute à des niveaux permettant un financement encore moins coûteux.

En accord avec cette prudence, le BCRA (la Banque Centrale de la République d'Argentine) a déployé un bouclier de mesures avec une puissance de feu de 20 milliards de dollars pour maintenir le dollar ancré autour de 1 515 ARS (pesos argentins). Cela s'inscrit dans le contexte d'une liquidation moindre de devises par le secteur des exportations agricoles au deuxième semestre. De plus, le Gouvernement a payé 4,2 milliards de dollars de dette et lancera le 15 juillet 2026 le Bonar 2029 pour un montant de 2 milliards de dollars, s'inscrivant dans un plan visant à couvrir 24,9 milliards de dollars d'ici 2027.

Avec l'inflation à Buenos Aires (CABA - Ciudad Autónoma de Buenos Aires) montrant un net refroidissement en se situant à 1,8% en juin, et un risque pays qui continue de briser les barrières, le marché regarde avec espoir la consolidation de la stabilité macroéconomique, conscient que la tranquillité financière dépendra des défis qui pourraient émerger du calendrier électoral de 2027.