سوق متناقض: أرباح قياسية مقابل تراجع في وول ستريت
أفادت المصادر بأن يوم 12 أغسطس 2026 شهد تقلبات مالية مليئة بالتناقضات. بينما أعلنت كبرى الشركات الأرجنتينية عن أرباح استثنائية، عاقب المستثمرون الأصول المحلية. تراجع مؤشر S&P Merval (المؤشر الرئيسي لبورصة بوينس آيرس) بنسبة 3.2% ليصل إلى 3,022,484.54 نقطة (حوالي 1,874.85 دولار أمريكي لكل سهم متداول بالدولار)، فيما عانت الإيداعات الأمريكية للشركات الأرجنتينية (ADRs) في وول ستريت من تراجعات حادة، حيث هبطت أسهم Telecom بنسبة 5.6% وBBVA بنسبة 4.9%.
ومع ذلك، يُظهر الاقتصاد الحقيقي إشارات على متانة كبيرة: سجلت شركة YPF (شركة الطاقة الرائدة في الأرجنتين) صافي ربح قياسي بلغ 1.200 مليون دولار أمريكي، كما حققت شركة Arcor (عملاق الأغذية) أرباحاً بلغت 148,208 مليون بيزو أرجنتيني في النصف الأول من العام. ورغم هذه النتائج الإيجابية، يطالب السوق بالمزيد من الإشارات السياسية المطمئنة للمرحلة المقبلة.
ما هي 'مخاطر الدولة' ولماذا ارتفعت؟
يعبر مخاطر الدولة (Country Risk) عن احتمالية توقف دولة عن سداد ديونها. أغلق هذا المؤشر يوم الأربعاء عند 474 نقطة أساسية، وهو أعلى مستوى له منذ 10 يونيو، بعد أن تراكم له ارتفاع بنسبة 8.4% خلال شهر أغسطس. ورغم ذلك، لا تزال الأرجنتين بعيدة عن المناطق الحرجة التي شهدتها في الماضي، مما يحافظ على التفاؤل.
على المستوى الإقليمي، يقع المؤشر أعلى من دول مثل الإكوادور (425 نقطة) وبوليفيا (406 نقطة)، لكن النظرة الإيجابية تسود لأن المتوسط في أمريكا اللاتينية يبلغ 253 نقطة فقط.
خزانة الأرجنتين ترفع أسعار الفائدة لدعم 'تجارة العائد'
للحفاظ على جاذبية الاستثمار بالبيزو الأرجنتيني (العملة المحلية)، أفادت التقارير بأن وزارة الاقتصاد أجرت مزاد ديون في 12 أغسطس 2026. وتم تخصيص 4,491,650 مليون بيزو أرجنتيني و47 مليون دولار أمريكي، محققة نسبة تجديد للديون تبلغ 100%.
تُعرف استراتيجية تجارة العائد (Carry Trade) بأنها اقتراض الأموال بعملة ذات فائدة منخفضة واستثمارها في عملة أخرى بفائدة أعلى. ولدعم هذه الاستراتيجية، رفعت الخزانة أسعار الفائدة على سندات Lecap بنحو 300 نقطة أساسية، لترتفع من 25.59% في يوليو إلى 28.54% في أغسطس، مما يضمن عائداً مجزياً للمستثمرين ويحفز السوق.
استقرار الدولار وإشارات الاقتصاد الحقيقي
تشير البيانات إلى تراجع سعر صرف الدولار الرسمي (للتجار) إلى 1,490.50 بيزو أرجنتيني، مبتعداً عن حاجز الـ 1,500 بيزو، مما يدل على فعالية النظام المالي. في غضون ذلك، بلغ سعر صرف الدولار الأزرق (السوق الموازي) 1,550 بيزو أرجنتيني.
في القطاع الإنتاجي، اضطرت شركة Granja Tres Arroyos إلى تسريح 250 عاملاً في مقاطعة إنتري ريوس بسبب تأثير أنفلونزا الطيور على الصادرات. في المقابل، اتخذت مقاطعة سانتا في خطوة إيجابية لإيقاف نظام رسوم الموانئ مؤقتاً لتجنب تكاليف إضافية على مجمع التصدير الزراعي، في خطوة تهدف إلى حماية التنافسية ودعم الاقتصاد.
المصادر: Ambito، La Política Online، Rosario3، La Nación.