Una maniobra financiera que cambia las reglas del juego
El gobierno argentino consiguió algo que muchos consideraban imposible: financiar un vencimiento de deuda de USD 4.200 millones programado para el 9 de julio sin salir a emitir bonos en los mercados internacionales de Wall Street, logrando una tasa de interés promedio del 6,7%, muy por debajo del 10% que habría tenido que pagar en el exterior.
Según informó Bloomberg Linea, hasta el 18 de junio el Tesoro argentino ya había acumulado USD 3.648 millones en depósitos en moneda extranjera, cubriendo aproximadamente el 85% del total requerido para el pago a bonistas.
El ministro de Economía, Luis Caputo, articuló esta operación mediante la colocación de Bonar 2027 y 2028 en el mercado local, complementados con compras directas al Banco Central de la República Argentina (BCRA).
Cronograma de la Licitación
| Fecha | Actividad | Horario |
|---|---|---|
| Viernes 26 de junio | Primera vuelta de licitación del Bonar 2028 (AO28) | 10:00 - 15:00 |
| Lunes 29 de junio | Segunda vuelta (si no se completa la oferta) | 11:00 - 13:00 |
| Martes 30 de junio | Liquidación de ofertas adjudicadas | Todo el día |
| 22 de julio | Reunión del Banco de Desarrollo (CAF) | Por confirmar |
Instrumentos disponibles para inversores
La Secretaría de Finanzas publicó en el Boletín Oficial la resolución que habilita la licitación por efectivo. Se ofrece una variedad de instrumentos diseñados para diferentes perfiles de inversores:
LECAP (Letra del Tesoro Capitalizable) con vencimiento en noviembre de 2026. Ideal para inversores conservadores que buscan rentabilidad predecible.
Tres nuevos Bonos Cero Cupón (BONCER) con vencimientos en octubre 2027, marzo 2028 y diciembre 2028. Se ajustan por inflación mediante el índice CER.
Bono a tasa TAMAR con vencimiento en julio de 2027. La tasa se ajusta según las condiciones del mercado.
Letra y Bono vinculados al dólar estadounidense. Ideales para quienes buscan protegerse contra posibles devaluaciones.
Datos Clave
¿Qué son los Bonos Dólar Linked?
Son títulos denominados en pesos que ajustan su valor según la evolución del dólar oficial mayorista (dólar MEP). Constituyen una herramienta de cobertura para inversores que anticipan una devaluación de la moneda argentina o buscan dolarizar sus ahorros de manera regulada por el mercado financiero.
Apoyo Multilateral
El gobierno aseguró que el financiamiento para 2027 estará cubierto por préstamos con garantías de organismos internacionales:
- Banco Mundial: USD 2.000 millones
- BID: USD 550 millones
Contexto para inversores extranjeros
El Riesgo País es un indicador que mide la probabilidad de que un país no pague su deuda. Actualmente, Argentina se encuentra en 430 puntos básicos, una mejora significativa respecto a meses anteriores, lo que refleja mayor confianza en los mercados internacionales.
Una estrategia que despeja incógnitas
Con esta operatoria, el Ministerio de Economía busca despejar las dudas del mercado financiero y asegurar la sostenibilidad de la deuda en el mediano plazo, aprovechando la caída del riesgo país a niveles que no se veían desde hace tiempo.
El Bonar 2028 (AO28) tiene como objetivo alcanzar un cupo máximo de emisión de USD 2.000 millones. La primera vuelta de licitación del viernes 26 de junio buscará captar hasta USD 266 millones.
Una novedad importante es que la integración de los instrumentos en dólares (como el Bonar 2028) deberá realizarse exclusivamente en dólares estadounidenses, lo que refuerza la captación de divisas genuinas por parte del Estado argentino.
Fuente: Bloomberg Linea, Boletín Oficial de la República Argentina.