El origen de la polémica: ¿Dónde están los $4 billones?
El conflicto estalló tras la licitación de deuda pública del 29 de julio de 2026. El Tesoro Nacional enfrentaba vencimientos por unos $8 billones de pesos argentinos (ARS) y logró captar cerca de $12 billones, lo que representó un rollover (refinanciamiento) del 144%. Es decir, absorbió un excedente de aproximadamente $4 billones ARS del mercado financiero.
Cuando analistas y operadores notaron que ese excedente no se había depositado en la cuenta habitual del Tesoro en el Banco Central (BCRA), las dudas saltaron. Ante la consulta, el presidente del BCRA, Santiago Bausili, respondió: 'Si buscamos bien, en algún lado están'.
La explicación económica: una 'puerta giratoria' monetaria
Diferentes consultoras y medios financieros revelaron el misterio. Los $4 billones ARS no desaparecieron: fueron depositados en el Banco Nación en lugar de inmovilizarse en el BCRA.
El objetivo oficial
Según fuentes del Ministerio de Economía, la maniobra buscó no secar la liquidez del sistema financiero. Si los fondos hubieran ido al BCRA, las tasas de interés de corto plazo se habrían disparado por la escasez de pesos en los bancos.
El costo del movimiento
Críticos del mercado señalaron la 'ilógica' de pagar altas tasas para absorber los pesos en la licitación y luego devolverlos al sistema a través del Banco Nación a tasas más baratas mediante cauciones, generando un gasto público adicional.
El cruce de insultos y la denuncia penal
La diputada Marcela Pagano decidió escalar el tema a la Justicia y denunció penalmente a Caputo y a Bausili por el presunto manejo irregular de los fondos, acusándolos de administrar en una 'caja negra'.
El ministro Luis Caputo respondió con dureza en la red social X: aseguró que el dinero es de 'pública trazabilidad' y anunció que iniciará una querella por calumnias e injurias. Además, indicó que el dinero que Pagano deba pagarle será donado a una institución de bien público.
El presidente Javier Milei se sumó al debate reposteando a Caputo y calificando a Pagano como 'mentirosa serial' y 'basura'. La diputada respondió llamando a Caputo 'chorro', 'burro' y 'cipayo', mientras que a Milei lo tildó de 'mitómano' y 'esbirro barato de la casta', recordando además el episodio del oro durante la presidencia de Mauricio Macri.
¿Qué es un rollover del 144%?
El 'rollover' o refinanciamiento es cuando un gobierno emite nueva deuda para pagar la que vence. Un 144% significa que el Tesoro no solo pagó lo que debía, sino que captó 44% más de pesos de los que necesitaba para sus vencimientos de ese día, inmovilizando ese excedente.