La Banque Centrale de la République d'Argentine (BCRA, l'équivalent de la Banque Centrale Européenne ou de la FED) a enregistré ce vendredi 14 août 2026 son plus important achat de dollars du mois, en acquérant 80 millions de dollars sur le marché officiel. Cette opération a été réalisée lors d'une séance où 557 millions de dollars ont été négociés, représentant près de 14% du volume total, une participation en nette hausse par rapport aux jours précédents.
Malgré cette injection de devises, les réserves internationales brutes ont chuté de 50 millions de dollars pour s'établir à 49,496 milliards de dollars. Cette baisse est due à des facteurs de valorisation et non à des sorties de capitaux : le prix de l'or a augmenté de 0,25% (ajoutant environ 50 millions de dollars à la valeur comptable) et le dollar s'est affaibli à l'échelle mondiale, l'indice DXY baissant de 0,31%, ce qui a réévalué les avoirs libellés dans d'autres monnaies.
Achats d'août : une saisonnalité normale
Avec cette opération, le solde acheteur d'août s'élève à 329 millions de dollars, tandis que les achats cumulés en 2026 atteignent 13,656 milliards de dollars. Le solde hebdomadaire totalise 218 millions de dollars, améliorant l'image du mois.
La moyenne quotidienne d'août s'est établie à 33 millions de dollars, contre 103 millions en juillet. Ce ralentissement s'explique par la liquidation moindre des devises par le secteur agricole (les exportations de récoltes), une saisonnalité typique de cette période de l'année, mais la tendance annuelle reste extrêmement positive.
Réserves nettes : la vraie bonne nouvelle
Au-delà de la variation quotidienne des réserves brutes, le marché surveille de près la reconstitution des réserves nettes (les réserves liquides, déduction faite des dettes à court terme). Selon des estimations privées, le rachat de Lettres Intransmissibles effectué en début de semaine, avec des dollars acquis par le Trésor après l'annulation des BOPREAL (des obligations émises pour restructurer la dette des particuliers avec le précédent gouvernement), aurait porté cette mesure à son niveau le plus élevé depuis septembre 2021.
Cette amélioration de la qualité du bilan de la Banque Centrale est perçue par les analystes comme un signal très favorable pour la stabilité financière du pays.
Le marché des changes : une stabilité remarquable
En Argentine, il existe plusieurs taux de change. Le dólar mayorista (taux de gros utilisé pour le commerce international) a baissé de 0,30% et a clôturé à 1 487,50 pesos pour la vente. Le taux de change officiel (A3500) s'est situé à 1 512,59 pesos, avec une marge confortable par rapport au plafond de la bande de fluctuation.
Parmi les taux de change alternatifs accessibles aux citoyens et investisseurs : le MEP (Paiement Électronique en Marché, un dollar financier légal) a baissé de 0,40% à 1 514,78 pesos, le contado con liquidación (CCL, souvent utilisé pour rapatrier des fonds d'investissements) a grimpé de 0,32% à 1 585,42 pesos, et le célèbre dólar blue (le marché parallèle informel) a progressé de 0,65% à 1 545 pesos. Avec ces valeurs, l'écart (la 'brecha') entre le blue et l'officiel s'est élargi à seulement 3,87%, un niveau historiquement très bas qui démontre une confiance accrue dans le marché officiel.
Hausse des taux d'intérêt et crédit en dollars pour stimuler l'économie
Le coût de l'argent a augmenté : la TAMAR (Taux Annuel Moyen Actif de Référence) a sauté à 24,19%, tandis que la BADLAR (Taux de référence pour les dépôts à plus de 30 jours) a progressé à 22,56%. Cette hausse est liée à l'intervention officielle pour soutenir le peso et décourager la spéculation sur le dollar.
Dans ce contexte, le ministre de l'Économie, Luis Caputo, a autorisé le crédit en dollars pour toutes les entreprises, et non seulement pour les exportateurs, avec une limite de 15% des dépôts en devises par banque. Selon les analystes, ces prêts étant liquidés sur le marché officiel, la mesure pourrait renforcer l'offre de dollars et élargir la marge d'achat de la BCRA, en plus de dynamiser la production locale.
Bien qu'il y ait un risque inhérent lié aux échéances électorales, la libéralisation du crédit en dollars est un pas de géant pour dynamiser l'économie réelle et favoriser l'investissement dans le pays.
Enfin, le REM (Enquête sur les Anticipations de Marché de la BCRA) projette une désinflation soutenue, avec 1,8% d'inflation mensuelle pour août et un dollar officiel autour de 1 652 pesos pour la fin de l'année. Le marché à terme négocie un dollar de gros à 1 622 pesos pour décembre, impliquant une hausse modérée et tout à fait contrôlable de 8,7% depuis les niveaux actuels.
Pour plus d'informations et de détails sur l'économie argentine, consultez les mises à jour complètes sur notre site Imago.