A partir del 26 de diciembre, la Comisión Nacional de Valores (CNV) permite a los fondos comunes de inversión Money Market destinar hasta el 50?% de su patrimonio a depósitos a plazo fijo, tanto tradicionales como precancelables, manteniendo un tope global del 70?%. La medida busca mejorar la gestión de liquidez y podría repercutir en los rendimientos de las billeteras virtuales.

Qué cambia la CNV

El 23 de diciembre de 2025, la Comisión Nacional de Valores (CNV) aprobó la Resolución General N°?1096, que modifica los márgenes de inversión de los Fondos Comunes de Inversión (FCI) de tipo Money Market. La novedad principal es el aumento del límite individual para inversiones en plazos fijos –tanto los tradicionales como los precancelables– del 35?% al 50?% del patrimonio de cada fondo.

¿Qué son los plazos fijos y los Money Market?

Un plazo fijo es un depósito bancario con una duración y una tasa de interés pactada de antemano. Los plazos fijos precancelables permiten al titular retirar su dinero antes del vencimiento, aunque usualmente con una penalidad o con una tasa menor. Los fondos Money Market son fondos comunes que invierten en instrumentos de alta liquidez y corto plazo, como los plazos fijos, los bonos del Estado y las cauciones bursátiles.

Detalles de la nueva normativa

• Hasta 50?% del patrimonio de cada fondo podrá invertirse en plazos fijos tradicionales.
• Hasta 50?% del patrimonio podrá destinarse a plazos fijos precancelables.
• El tope conjunto entre ambas modalidades se mantiene en 70?% del patrimonio del fondo.
• Se mantiene el límite del 20?% para inversiones en títulos de deuda con vencimiento inferior a un año y en cauciones bursátiles, reduciendo el anterior 26?%.

Objetivo de la medida

Según la CNV, la modificación responde a un monitoreo conjunto con el Banco Central de la República Argentina y busca “dotar a las sociedades gerentes de herramientas regulatorias que promuevan una gestión más eficiente de la liquidez”. Al ampliar la capacidad de invertir en plazos fijos, se pretende dar mayor flexibilidad a los fondos y reducir la presión sobre otras tasas de corto plazo.

Impacto en las billeteras virtuales

Muchas aplicaciones de pagos y billeteras digitales, como Mercado?Pago, Ualá y Personal?Pay, utilizan fondos Money Market para remunerar los saldos de sus usuarios. Con una mayor asignación a plazos fijos, la demanda de estos instrumentos podría subir, lo que a su vez podría:

• Presionar a la baja la tasa de referencia?TAMAR, al aumentar la oferta de plazo fijo.
• Reducir los rendimientos que las billeteras virtuales pagan a sus usuarios, ya que parte de la rentabilidad provendrá de instrumentos de menor rendimiento que la caución bursátil.

Analistas del Grupo IEB, como Nicolás?Cappella, advierten que una posible disminución de la TAMAR “se transmitirá a los rendimientos de las principales billeteras virtuales en los próximos días”.

Contexto del mercado

El ajuste se produce en un momento de alta demanda por instrumentos de renta fija de corto plazo, pese a que las tasas de interés reales siguen siendo elevadas. Además, el Banco Central había recomendado limitar la exposición de los Money Market a cauciones bursátiles para evitar distorsiones en la política monetaria.

Fuentes

• Ámbito Financiero – 23/12/2025
• Infobae – 23/12/2025
• El Doce – 23/12/2025

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