El crédito al sector privado volvió a crecer en diciembre de 2025, registrando un aumento real del 1,4% que revirtió la caída del mes anterior. El impulso provino principalmente del financiamiento a empresas, mientras que los créditos hipotecarios y en dólares mostraron leves avances. Las consultoras LCG y Delphos pronostican una expansión más moderada pero sostenida en 2026.

Desempeño del crédito en diciembre 2025

Según el informe de la consultora LCG, basado en datos oficiales del Banco Central, el crédito privado creció 1,4% en términos reales durante diciembre, superando la contracción de noviembre. Con este movimiento, el total de préstamos en pesos alcanzó el 10,6% del PIB, el nivel más alto en siete años.

El crédito en dólares también mostró señales de recuperación, con un incremento de US$ 171 millones en el stock de préstamos en moneda extranjera.

Sectores que impulsaron el repunte

El mayor motor fue el financiamiento a empresas, que avanzó un 3,1% mensual real, representando la mayor parte del crecimiento del último mes del año. Dentro de los créditos con garantía real, los hipotecarios mantuvieron una tendencia al alza, mientras que los préstamos prendarios retrocedieron.

El crédito al consumo tuvo un desempeño más contenible: los avances de las tarjetas de crédito fueron compensados por la caída de los préstamos personales, reflejando cautela en el gasto de los hogares.

Perspectivas para 2026

LCG proyecta que el crédito continuará expandiéndose en 2026, pero a un ritmo más lento, alineado con una expectativa de desaceleración económica. Delphos Investment, por su parte, ve con optimismo la normalización del crédito, destacando su impacto positivo sobre el sector financiero y las empresas vinculadas al mercado interno.

El consenso sugiere una recuperación ordenada, con efectos progresivos sobre la economía y el sistema financiero, favoreciendo a bancos y compañías expuestas al ciclo doméstico.

Definiciones clave

Crecimiento real: variación del crédito descontando la inflación, permite medir el aumento en términos de poder adquisitivo.

Crédito al sector privado: préstamos otorgados a empresas y hogares que no forman parte del sector público.

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