Los depósitos a plazo fijo ajustados por UVA, antes considerados el principal refugio en pesos frente a la inflación, experimentaron una caída histórica durante 2025. Según el último informe del Banco Central, el stock promedio cayó un 37,5% en términos reales y la participación del instrumento quedó por debajo del 0,1% del PIB.

Contexto: los UVA como refugio tradicional

Durante años, ante cada salto de la inflación los ahorristas argentinos buscaron los plazos fijos ajustados por UVA (Unidades de Valor Adquisitivo) como cobertura contra la pérdida del poder adquisitivo.

Datos del BCRA: caída histórica en 2025

• Colocaciones ajustables por CER/UVA y tipo de cambio cayeron un 37,5?% interanual en términos reales.
• El stock promedio mensual de depósitos UVA en diciembre de 2025 fue de $698,400?millones a precios constantes, frente a $840,500?millones en diciembre de 2024.
• Los plazos fijos UVA tradicionales retrocedieron un 75,3?% interanual real; los UVA precancelables, un 80,6?%.

Impacto en el conjunto del ahorro a plazo

• Los depósitos a plazo fijo del sector privado totalizaron $52,8?billones en diciembre, con un crecimiento real interanual del 9,2?%.
• Este avance se concentró casi exclusivamente en los plazos fijos no ajustables, que crecieron 10,3?% respecto a diciembre de 2024.
• Los depósitos ajustables representaron menos del 0,1?% del PIB, una proporción marginal.
• Los depósitos a plazo fijo en general registraron una contracción mensual real del 0,8?% en diciembre.

¿Por qué perdió fuerza el UVA?

El índice de precios al consumidor (IPC) se mantuvo en una zona de un dígito bajo durante gran parte de 2025, reduciendo el atractivo de los instrumentos indexados a la inflación. Con una menor presión inflacionaria, los ahorristas prefirieron alternativas no ajustables que ofrecen rendimientos fijos.

Perspectivas

El Banco Central indica que la tendencia podría mantenerse mientras la inflación siga contenida. Los analistas sugieren diversificar el ahorro entre depósitos a la vista remunerados, plazos fijos no ajustables y otros instrumentos financieros.

Fuente: MDZ Dinero

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