El inflador oficial de Argentina subió al 2,8?% y el dólar mayorista se sitúa en $1.430, por debajo de los niveles de octubre?2025. El gurú de la City advierte que quienes compraron dólares han perdido frente a la inflación y a los plazos fijos, y prevé una tendencia bajista del tipo de cambio mientras el Banco Central acumula reservas.

Contexto macroeconómico

Según el informe publicado el 19/01/2026 a las 07:00?hs por iProfesional, la inflación en Argentina alcanzó un 2,8?%. Los componentes que más pesaron fueron los precios regulados, carnes, transporte y combustibles. Este repunte sugiere que la inflación de enero podría quedar por debajo del 2,8?% de diciembre.

El dólar mayorista y el dólar MEP

El dólar mayorista cotiza en $1.430, valor inferior al que tenía en octubre de 2025. El dólar MEP, que antes de levantar el cepo estaba en $1.333, cerró este viernes en $1.470, por encima del nivel previo a las elecciones legislativas de octubre de 2025 ($1.549).

¿Por qué perdió el comprador de dólares?

El gurú de la City recalca que, bajo la regla general del plan económico, la tasa de interés pasiva (plazo fijo) supera a la inflación y la devaluación. En este escenario, los inversores que adquirieron dólares fueron superados tanto por la inflación como por la rentabilidad de los plazos fijos.

Política monetaria y reservas del BCRA

Hasta el 15 de enero el Banco Central había comprado US$562?millones de divisas, lo que mantuvo el precio del dólar bajo presión a la baja. El objetivo para 2026 es acumular entre US$10.000 y US$17.000?millones en reservas, según la estrategia anunciada por la autoridad.

Reuniones de la Reserva Federal

Los 28 y 29 de enero se llevará a cabo la reunión del FOMC. Los analistas no esperan cambios en la política de tipos de interés de EE.?UU., lo que debería favorecer una mejor performance de los mercados internacionales.

Perspectiva de la deuda soberana

Las letras S29Y6 (vencimiento 29 de mayo?2026) ofrecen una tasa efectiva del 41,5?% anual**, mientras que la inflación esperada se sitúa alrededor del **20?%**. La letra S30N6 (vencimiento 30 de noviembre?2026) rinde un 34,9?% anual**, también por encima de la inflación estimada. El mercado, sin embargo, valora una inflación del **26,3?%** anual al comparar con bonos CER.

Recomendaciones de inversión

El análisis sugiere que, con el dólar en tendencia lateral?bajista y el BCRA acumulando reservas, los bonos soberanos y las acciones líderes, sobre todo del sector energético, representan una opción atractiva para los inversores.

Calendario de eventos clave 2026

• Febrero: debate en el Congreso sobre modernización laboral y medidas impositivas.
• Febrero: misión del FMI para revisar el cumplimiento de metas del acuerdo.
• Febrero: licitaciones de deuda el 11 y 25 de febrero.
• Primer semestre: posible retorno a los mercados voluntarios de deuda.
• 2026?2027: vencimientos de deuda en dólares por US$8.500?millones (2026) y US$19.000?millones (2027).

En resumen, la advertencia del gurú de la City es clara: comprar dólares ahora puede resultar en una pérdida real frente a la inflación y a la rentabilidad de los depósitos. La estrategia más prudente consiste en aprovechar la caída del tipo de cambio, los bonos soberanos con altos rendimientos y las acciones de sectores estratégicos.