22/01/2026 18:14 - Economia
La CNV publicó el 22 de enero de 2026 la Resolución General 1105/2026, que exonera a los Programas Globales de fideicomisos financieros de identificar a los fiduciantes al momento de su constitución, siempre que el programa esté destinado al desarrollo inmobiliario o sus activos subyacentes sean hipotecas, letras hipotecarias, créditos hipotecarios u otros instrumentos afines.
El objetivo declarado es reducir los plazos y costos de estructuración, permitir emisiones más fluidas y recurrentes, y facilitar la canalización del ahorro hacia proyectos inmobiliarios. Con menos burocracia, se espera que más inversores accedan al mercado de capitales para financiar obras y créditos hipotecarios.
La norma especifica que la flexibilidad no implica una merma en los estándares de información, transparencia y protección al público inversor. El prospecto del programa debe detallar claramente el objeto del fideicomiso y la naturaleza de los activos subyacentes.
Se amplía la definición para incluir a las entidades vinculadas a Productos de Inversión Colectiva (PIC) que posean un Certificado MiPyME vigente, garantizando coherencia normativa sin alterar restricciones existentes.
Al cierre de diciembre de 2025, el stock de créditos hipotecarios alcanzó los 6,5 billones de pesos, con un crecimiento interanual del 258,8?% nominal y 173,9?% real. Ese dinamismo supera al del resto del crédito privado y evidencia la necesidad de fuentes de financiamiento alternativas al sistema bancario.
La medida pretende convertir al mercado de capitales en una vía complementaria al crédito bancario, ampliando la oferta de viviendas y estimulando la actividad constructora. Al reducir obstáculos regulatorios, se anticipa un aumento de emisiones de fideicomisos y, por ende, mayor disponibilidad de fondos para proyectos inmobiliarios.
Fuente: https://ariesonline.com.ar/contenido/187001/incentivo-al-ladrillo-menos-burocracia-para-los-fideicomisos-inmobiliarios
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones