27/02/2026 23:20 - Economia
Febrero de 2026 quedará grabado en la memoria de los inversores argentinos como un mes particularmente desafiante. El S&P Merval, el principal índice de acciones de empresas líderes, acumuló una caída cercana al 17% en pesos y del 15,5% medido en dólares, marcando su peor desempeño desde septiembre de 2025.
Las acciones sufrieron correcciones severas: Comercial del Plata lideró las bajas con un desplome del 31%, seguida por los bancos que se llevaron la peor parte. BBVA cayó 27,8%, Banco Macro retrocedió 26,7%, Supervielle perdió 26,1% y Grupo Galicia bajó 21,5%. Incluso Aluar se desplomó 24,1% y Edenor retrocedió 20,8%.
"Muchas de estas bajas parecen responder más a ajustes de expectativas de corto plazo que a un cambio estructural en los fundamentos, especialmente en bancos con capitalización elevada y balances sólidos", explicó Gustavo Neffa, economista y analista de Research for Traders.
| Acción | Caída febrero |
|---|---|
| Comercial del Plata | -31% |
| BBVA Argentina | -27,8% |
| Banco Macro | -26,7% |
| Supervielle | -26,1% |
| Aluar | -24,1% |
Los ADRs argentinos (certificados de depósito que representan acciones argentinas negociadas en Nueva York) también sufrieron fuertes correcciones.
Banco Macro lideró las bajas en Wall Street con un desplome del 8,3%, mientras que Supervielle cayó 7,7% e YPF retrocedió 7,3%.
El Nasdaq estadounidense cerró febrero con una caída del 2,5%, reflejando la incertidumbre global por las inversiones en IA de rentabilidad incierta.
Los analistas identifican múltiples factores que confluyeron en el "febrero negro" del mercado argentino:
"El mercado quiere ver al Banco Central acumulando más reservas, porque es la última y más importante línea de defensa que tiene el Gobierno para defender al tipo de cambio", señaló Leonardo Guidi, analista de AN Conectar Bursátil.
Por su parte, Esteban Castro, economista y CEO de Inv.est, resumió: "Febrero fue un mes más desafiante para los activos argentinos. Tras el fuerte rally previo, el S&P Merval mostró una corrección y mayor volatilidad, con desempeño negativo en varias ruedas y un mercado más selectivo".
A pesar del escenario complejo, los analistas financieros ven oportunidades para el mes entrante. Las recomendaciones se agrupan en tres grandes estrategias:
Los bonos ajustados por el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER) continúan siendo la apuesta favorita de los asesores para protegerse de la inflación mensual, que se mantiene por encima del 2%.
Jerónimo Bardin, Head Sales Trader en Balanz Capital, recomienda: "Mantenemos nuestra preferencia por la curva CER. Entendemos que la inflación implícita aún luce levemente subestimada frente a los riesgos nominales vigentes".
"Los bonos CER o instrumentos que ajusten por inflación a corto plazo siguen siendo buena opción dado que la inflación que se considera en esos instrumentos es alta", aclaró el consultor Omar De Lucca.
Los Certificados de Depósito Argentinos (Cedears) permiten invertir en empresas internacionales desde el mercado local y ofrecen cobertura cambiaria. La reciente baja del dólar financiero mejora el punto de entrada.
"Cuando el tipo de cambio retrocede, el inversor argentino accede a activos globales a un costo implícito más atractivo en pesos", explicó la asesora Martina Del Giudice.
Liderazgo dominante en e-commerce y fintech en América Latina. El mercado penalizó la decepción en ganancias por mayor inversión en logística, pero el trasfondo estructural sigue firme.
Posición central en software empresarial, computación en la nube e inteligencia artificial. Invierte agresivamente en infraestructura cloud y alianzas como OpenAI.
Para perfiles moderados, los especialistas recomiendan mantener una porción dolarizada a través de Obligaciones Negociables (ON) y bonos soberanos.
Emisiones de empresas sólidas con rendimientos del 7% al 8% anual en dólares:
GD38: Si el riesgo país se reduce hacia 400 puntos básicos, podría ofrecer retornos de dos dígitos.
AL30 vs GD30: El spread por legislación se amplió en el tramo corto, generando una oportunidad.
AO27 (Bonar 2027): Nuevo bono con pagos de intereses mensuales cercanos al 6%.
Para Auxtin Maquieyra, gerente comercial de Sailing Inversiones, "en marzo, el posicionamiento depende fuertemente del perfil de riesgo":
"Vemos valor en acciones tras la corrección, especialmente en bancarias y energéticas, que hoy operan a múltiplos más atractivos".
"Preferimos la curva CER media y larga, donde se observan tasas reales del 7% al 9%, ofreciendo cobertura frente a inflación".
"Sugerimos preservar una parte de la cartera en dólares, por posibles tomas de ganancias en el carry trade".
Leonardo Guidi, de AN Conectar Bursátil, propone una cartera específica: "Comprar los bonos AL35 y las acciones de Grupo Galicia (GGAL), Vista Energía (VIST), Autopistas del Sol (AUSO) e YPF".
Fuentes: iProfesional, Ámbito Financiero, Enterate Noticias, Balanz Capital, Inv.est, Sailing Inversiones, Rava Bursátil, AN Conectar Bursátil.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones