28/02/2026 04:13 - Economia
Febrero de 2026 quedará registrado como uno de los peores meses para los activos financieros argentinos en lo que va del año. El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires cerró el viernes 28 de febrero en 2.642.105 puntos, su nivel más bajo desde octubre de 2025, con una caída del 4,1% en pesos solo en la última rueda operativa.
El balance mensual es aún más contundente: el panel líder acumuló una pérdida del 17,4% en pesos y del 16,3% medido en dólares, convirtiéndose en el peor desempeño desde septiembre de 2025. La tendencia negativa de Wall Street, con caídas superiores al 1% en sus principales índices, condicionó el desempeño de los activos domésticos.
Los ADRs (certificados de depósito argentinos) cotizados en Nueva York reflejaron el pesimismo generalizado. Las pérdidas más significativas del mes fueron:
| Empresa (ADR) | Caída en febrero 2026 |
|---|---|
| BBVA Argentina | -24,8% |
| Banco Macro | -26,7% |
| Grupo Supervielle | -7,7% |
| YPF | -7,3% |
| Aluar | -24,1% |
| Comercial del Plata | -31% |
En la última sesión del mes, Banco Macro lideró las caídas con un descenso del 8,3%, seguido por Grupo Supervielle (-7,7%) e YPF (-7,3%). Por su parte, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) fue una de las pocas excepciones al subir un 1,9%.
El riesgo país medido por JP Morgan escaló hasta los 572 puntos básicos, su nivel más alto desde el 14 de enero de 2026. En la última sesión del mes llegó a tocar los 576 puntos, borrando prácticamente toda la mejora acumulada en las primeras semanas del año.
Los bonos soberanos en dólares (Bonares y Globales) cedieron en promedio un 0,8%, con caídas destacadas en GD30 (-1,4%) y GD29 (-1,3%).
El Tesoro nacional colocó durante la semana un nuevo título denominado en dólares, el Bonar 2027 (AO27), con una adjudicación total de USD 250 millones en dos días y un rendimiento del 5,89%. La aparición de este nuevo competidor en el mercado generó presión sobre los títulos existentes.
El dólar oficial mayorista cerró febrero en $1.397, con una baja de $50 (3,5%) durante el mes. Es la mayor caída mensual desde junio de 2019, hace más de seis años y medio.
En el Banco Nación, el dólar al público finalizó en $1.420 para la venta, con una pérdida de $45 (3,1%) en febrero y de $105 (6,9%) en lo que va de 2026.
El dólar blue se mantuvo estable en $1.425, sin cambios en la última sesión. Durante el mes acumuló una baja de $45 (3,1%).
El BCRA mantiene un techo de banda cambiaria en $1.606,99, lo que deja al dólar comercial a un 15% de ese límite.
A pesar del contexto adverso para los activos financieros, el Banco Central continúa acumulando divisas. En la última rueda de febrero compró USD 31 millones (5,9% del volumen operado), acumulando un total de USD 2.713 millones en el primer bimestre de 2026, a un promedio de USD 70 millones por día.
Las reservas internacionales brutas se ubicaron en USD 45.560 millones, tras bajar USD 596 millones por movimientos técnicos de bancos que retiran encajes. El lunes 3 de marzo, el BCRA afronta un vencimiento de Bopreal por USD 1.004 millones.
Perspectivas según analistas: "Considerando el enorme flujo que se observa por las colocaciones de deuda y encontrándonos a dos semanas del inicio de la cosecha gruesa, no esperamos movimientos cambiarios bruscos", señaló un informe de IEB. El riesgo país podría comprimirse hacia el promedio de América Latina (287 puntos básicos).
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones