Contexto del tipo de cambio

En los últimos días el dólar oficial ha retrocedido, generando expectativas sobre una posible reactivación de la política de compra de divisas por parte del Ministerio de Economía. La caída del tipo de cambio reduce la presión inflacionaria y abre un espacio para que el gobierno vuelva a intervenir en el mercado cambiario.

Pronóstico de los analistas

Según una serie de bancos y consultoras consultadas por los medios, la tendencia a la baja del dólar impulsa la convicción de que el ministro Santiago Caputo volverá a operar en el mercado de compra de dólares. El objetivo sería iniciar una acumulación sistemática de reservas internacionales, estrategia que se había suspendido temporalmente.

Objetivo de reservas

El gobierno ha fijado la meta de reunir alrededor de USD 9.000 millones en el horizonte de los próximos dos meses, cifra que, de lograrse, contribuiría a reforzar la balanza de pagos y brindar mayor confianza a los agentes económicos.

Reacciones del sector y riesgos

Mientras algunos analistas ven la medida como una forma de “ponerle piso” al tipo de cambio y disminuir la volatilidad, otros advierten sobre el riesgo de un “duro reajuste del peso”, como señaló recientemente The Wall Street Journal. En contraste, el diario Página/12 destacó que el gobierno continuará manteniendo el esquema cambiario vigente para favorecer la estabilidad.

Perspectivas a corto plazo

Si Caputo reanuda las compras, se espera que la acumulación de reservas se realice de forma gradual, evitando presiones bruscas sobre la demanda de divisas. El desempeño de la política dependerá del nivel de actividad del mercado, la evolución de la inflación y la confianza de los inversores en la agenda macroeconómica del gobierno.