19/03/2026 17:18 - Economia
El riesgo país argentino superó los 600 puntos básicos por segunda vez en marzo de 2026, un nivel que no se observaba desde hace meses y que refleja la presión sobre los activos emergentes por el conflicto internacional.
Según datos del mercado, el indicador llegó a tocar los 610 puntos básicos, marcando el máximo del año. El contexto internacional está dominado por el conflicto Irán-Israel-EE.UU., que tiene al petróleo Brent por encima de USD 103/barril, un incremento del 42% desde el inicio de las hostilidades el 28 de febrero de 2026.
Las reservas del BCRA cayeron USD 871 millones hasta USD 44.788 millones, el nivel más bajo en más de dos meses.
A pesar de que el BCRA compró USD 50 millones en la jornada, los pagos al BID y BIRF impactaron negativamente el saldo.
El dólar oficial se ubicó en $1.415 para la venta, mientras que el dólar blue cerró en $1.430-$1.435.
El dólar mayorista está 16,9% bajo el techo de banda, la mayor distancia desde julio de 2025.
El Estrecho de Ormuz, por donde pasa el 20% del petróleo mundial, está prácticamente bloqueado. Solo 77 barcos cruzaron en marzo de 2026, comparados con 1.229 en el mismo período del año anterior, una caída del 94%.
El conflicto ha dejado más de 1.300 muertos en Irán y 773 en Líbano, según datos oficiales. Israel ha intensificado ataques selectivos contra la cúpula del régimen iraní, eliminando a figuras clave como Ali Larijani (secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional) y Esmail Khatib (ministro de Inteligencia).
El riesgo país es un indicador que mide la probabilidad de que un país no cumpla con sus obligaciones financieras. Se calcula como la diferencia entre la tasa de interés de los bonos de ese país y la tasa de los bonos de Estados Unidos (considerados "libres de riesgo"). Un nivel superior a 600 puntos indica que los inversores perciben alta incertidumbre.
Paralelamente, la morosidad en créditos no bancarios alcanzó el 23,9% según EcoGo, mientras que la consultora 1816 reporta un 27%. La morosidad bancaria subió al 10,6%, el nivel más alto en más de dos décadas.
Los créditos normales cayeron del 92,1% (diciembre 2024) al 76,1% (enero 2026). Los créditos irrecuperables subieron del 2,7% al 8%.
La consultora Moody's advierte que el deterioro continuará hasta mediados de 2026, en un contexto donde las tasas de interés de referencia cayeron al 20% anual desde el 50% de fin de año, situándose por debajo de la inflación del 31%.
| Oficial venta | $1.415 |
| Blue | $1.430-$1.435 |
| MEP | $1.424-$1.426 |
| CCL | $1.473-$1.475 |
| Cripto | $1.477 |
| Riesgo país | 601-610 pb |
| Reservas BCRA | USD 44.788M |
| Petróleo Brent | USD 103-116/barril |
| Morosidad no bancaria | 23,9%-27% |
El riesgo país es una herramienta que utilizan los inversores para evaluar la seguridad de colocar su dinero en bonos de un país determinado. Un riesgo país alto implica que los inversores exigen tasas de interés más elevadas para prestar dinero a ese país, lo que encarece el financiamiento público y privado.
El BCRA (Banco Central de la República Argentina) gestiona las reservas internacionales, que son los activos en moneda extranjera que el país posee para hacer frente a sus obligaciones internacionales. Un nivel bajo de reservas puede limitar la capacidad del país para intervenir en el mercado cambiario o cumplir con pagos de deuda externa.
La combinación de un riesgo país elevado, reservas decrecientes y un contexto internacional adverso (petróleo caro por el conflicto en Medio Oriente) genera presiones sobre los mercados financieros argentinos.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones