26/04/2026 03:51 - Economia
Desde octubre de 2025, el mercado cambiario argentino presenta un fenómeno que pocos analistas anticipaban: una estabilidad absoluta del tipo de cambio nominal. Mientras la inflación sigue corriendo a otro ritmo, aunque en descenso, el dólar oficial permanece anclado en $1.400, generando un debate creciente sobre el atraso cambiario y los desafíos que se aproximan.
El primer trimestre de 2026 dejó datos alentadores para las arcas del Banco Central. Según el análisis del economista Germán Rolandi para CyD Litoral, el superávit comercial acumuló USD 5.500 millones, una cifra que no se alcanzaba en los últimos 30 años.
Traccionado por Vaca Muerta y una cosecha excepcional de maíz, trigo y soja que inyectó divisas al sistema financiero argentino.
El Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones ya generó ingresos de USD 800 millones, revirtiendo el saldo negativo de inversión extranjera directa del año anterior.
A pesar de la acumulación de reservas (USD 6.147 millones en solo cuatro meses, el 70% de la meta anual), el horizonte presenta desafíos importantes. Rolandi identificó tres factores que podrían presionar el tipo de cambio hacia el invierno:
| Factor | Impacto esperado |
|---|---|
| Fin de la cosecha gruesa | En julio y agosto, la liquidación de divisas del agro muestra una caída marcada. El segundo semestre siempre es el más complicado para Argentina. |
| Giro de dividendos | Las empresas están habilitadas para girar ganancias al exterior. Se esperan USD 700 millones en mayo con la presentación de balances. |
| Pagos al FMI | El Gobierno debe seguir comprando reservas para cumplir con los vencimientos, refinanciando deuda según la evolución del Riesgo País. |
Para el analista, el mayor riesgo es que la inflación no se desacelere lo suficiente para acompañar el ritmo del dólar. Esto genera incertidumbre sobre cuándo se producirá el ajuste cambiario necesario para mantener la competitividad de la economía argentina.
"El Gobierno intenta despejar el horizonte para que la expectativa de una devaluación brusca no se produzca. A favor tiene que no hay tantos fondos extranjeros haciendo carry trade que puedan salir en estampida", explicó Rolandi.
$1.700
Tipo de cambio esperado según el análisis
Reservas totales BCRA
USD 45.747 M
Riesgo País
512-526 pb
Mínimo histórico
Inflación acumulada
9,4%
Hasta marzo 2026
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones