23/05/2026 15:15 - Economia
Edificio moderno del Fondo Monetario Internacional en Washington DC con banderas internacionales, ambiente de reunión económica profesional
El Fondo Monetario Internacional aprobó el jueves 22 de mayo de 2026 la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas con Argentina, lo que permitió el desembolso inmediato de USD 1.000 millones. Con este giro, el país acumula aproximadamente USD 15.800 millones desembolsados, cerca del 80% del total acordado de USD 20.000 millones.
Sin embargo, el organismo publicó su Staff Report (informe técnico) con fuertes observaciones sobre el rumbo económico que generaron un cruce de opiniones con el equipo económico argentino.
El Fondo insistió en que debe avanzarse hacia un sistema de tipo de cambio único y mayor liberalización de los flujos de capital. Según el informe, en Argentina aún opera un sistema de múltiples tipos de cambio que debe normalizarse.
El organismo reclamó reformas legales a la Carta Orgánica del Banco Central para reforzar su independencia, gobernanza y rendición de cuentas, incluyendo salvaguardas contra el financiamiento monetario al Tesoro.
El FMI cuestionó duramente la medición del IPC: "La demora prolongada en la actualización del índice de precios al consumidor ha dejado la metodología desactualizada y menos representativa". Pidió fortalecer la independencia del Indec.
Recomendó evolucionar hacia un esquema donde la tasa de interés gane protagonismo y eventualmente las metas de inflación reemplacen a los agregados monetarios como ancla nominal.
El Gobierno argentino defendió el esquema vigente en el mismo documento. Los funcionarios sostuvieron que:
El equipo económico negó que haya una relación tan estrecha entre reservas y riesgo país, como sugiere el Fondo.
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Desembolso aprobado | USD 1.000 millones |
| Total desembolsado | ~USD 15.800 millones (80% del programa) |
| Programa total | USD 20.000 millones |
| Proyección PBI 2026 | +3,5% |
| Inflación proyectada 2026 | 25% |
| Inflación abril 2026 | 2,6% |
| EMAE marzo 2026 | +5,5% interanual |
| Exportaciones récord abril | USD 8.914 millones (+33,6% i.a.) |
| Riesgo país | 515 puntos básicos |
El FMI advirtió que "los riesgos a corto plazo para las perspectivas siguen siendo elevados". Los factores de preocupación incluyen:
El organismo destacó que la fuerte dolarización de 2025 (más de USD 40.000 millones) respondió a la incertidumbre electoral y a la decisión del Gobierno de no comprar reservas, lo que motivó el incumplimiento de metas.
El FMI solicitó avanzar con reformas estructurales en tres áreas principales:
Eliminación de impuestos distorsivos como Ingresos Brutos, simplificación del sistema fiscal (existen más de 155 impuestos).
Alinear edad de retiro con esperanza de vida, ampliar base de aportantes, separar pensiones de jubilaciones.
Acelerar la acumulación de reservas y avanzar hacia mayor flexibilidad cambiaria para reducir vulnerabilidades externas.
Alfredo S. Quiroga
