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Balances empresariales 2026: energéticas y tecnológicas lideran las ganancias mientras el consumo masivo sufre

25/05/2026 09:30 - Economia

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Infografía profesional mostrando balances empresariales argentinos con gráficos de barras verdes para energéticas y tecnológicas versus barras rojas para consumo masivo, fondo corporativo azul con datos financieros

Los resultados del primer trimestre muestran un país de dos velocidades: Pampa Energía triplicó sus ganancias con USD 214 millones, YPF se consolida con inversiones millonarias, y Despegar facturó USD 6.500 millones. Sin embargo, la construcción cayó 20%, la industria 3,2% y el comercio 3% desde noviembre 2023, revelando la brecha entre sectores dinámicos y el consumo interno.

La economía argentina muestra dos caras en los balances del primer trimestre

Los resultados empresariales del primer trimestre de 2026 revelan una economía de contrastes marcados. Mientras las empresas vinculadas a energía, exportaciones y tecnología registran ganancias récord, el consumo masivo y los sectores vinculados al mercado interno continúan sufriendo los efectos de la recesión.

? Sectores ganadores

Pampa Energía: Ganancia de USD 214 millones en Q1 2026 (+40% interanual). EBITDA ajustado de USD 325 millones (+48%). Allaria recomienda comprar con precio objetivo de USD 150 por ADR (upside 86% desde USD 80,68).
YPF: Proyecto de inversión por USD 25.000 millones bajo RIGI. Stanley Druckenmiller aumentó su posición 433% hasta USD 150 millones (4,43% de su cartera).
Despegar: Facturación cercana a USD 6.500 millones en 2025 con crecimiento superior al 20% interanual. Adquirida por Prosus por USD 1.700 millones.
Economía del Conocimiento: Exportaciones de USD 9.563 millones en 2025 (+7,9% interanual). Más de 9.000 empresas en el sector.

? Sectores en dificultades

Construcción: Cayó 20% respecto a noviembre 2023.
Industria: Retroceso del 3,2% en el mismo período.
Comercio: Caída del 3% desde noviembre 2023.
Consumo interno: Encuestas indican que 85,1% de la población considera que el salario pierde contra la inflación.

? Contexto macroeconómico

El modelo de economía de enclave beneficia principalmente a sectores dinámicos con capacidad de exportar. El superávit comercial récord de USD 2.710 millones en abril 2026 (con 29 meses consecutivos de saldo positivo) contrasta con el impacto en centros urbanos donde vive la mayoría de la población.

La inflación de abril 2026 fue del 2,6%, con acumulado cuatrimestral de 12,3%. El dólar oficial cotiza a $1.375-$1.425, mientras que el blue se mantiene en $1.405-$1.425.

? Análisis de la brecha sectorial

Los datos del IARAF confirman que el gasto primario cayó 29% en términos reales entre 2023 y 2026, afectando especialmente a transferencias a provincias (-93%), gasto de capital (-73%) y transferencias corrientes no automáticas (-68%).

El RIGI (Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones) facilita esta estructura productiva concentrada en sectores exportadores. Pampa Energía proyecta producir 40.000 barriles/día de crudo en Rincón de Aranda para fin de 2026, con EBITDA consolidado estimado de USD 1.762 millones en 2027.

Mientras tanto, las encuestas muestran que 63% de la población desea un cambio de rumbo económico y 41,9% afirma no poder resistir más la situación económica, según datos de Giacobbe y Asociados.

? Conclusión: La economía argentina atraviesa una transformación estructural donde los sectores vinculados al exterior (energía, agro, tecnología) muestran dinamismo y ganancias récord, mientras el mercado interno y el consumo masivo enfrentan challenges significativos. La brecha entre ambos mundos define el nuevo mapa empresarial argentino.