28/05/2026 18:27 - Economia
Infografía que muestra el aumento de la inflación en Estados Unidos con gráficos de barras ascendentes, íconos de gasolina y carrito de compras, colores rojos y naranjas que transmiten urgencia económica
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, alcanzó el 3,8% interanual en abril de 2026, su nivel más alto en tres años, según datos del Departamento de Comercio publicados el 28 de mayo.
El PCE (Personal Consumption Expenditures) es el indicador que la Reserva Federal utiliza como referencia principal para medir la inflación. A diferencia del IPC (Índice de Precios al Consumidor), el PCE tiene en cuenta los cambios en los patrones de gasto de los consumidores cuando los precios varían. La Fed tiene un objetivo de inflación del 2%, lo que significa que la inflación actual está casi duplicando la meta.
| Abril 2026 (interanual) | 3,8% |
| Marzo 2026 (interanual) | 3,3% |
| Variación mensual abril | +0,4% |
| Variación mensual marzo | +0,7% |
| Variación mensual | +0,2% |
| Interanual | 3,3% |
| Inflación bienes duraderos | 3,4% |
Excluye alimentos y energía para medir tendencias estructurales
Uno de los datos más preocupantes del informe es que la tasa de ahorro personal cayó al 2,6% en abril, su nivel más bajo desde junio de 2022, cuando la inflación alcanzó máximos de cuatro décadas. A principios de 2026, esta tasa se ubicaba en el 4,3%.
"Los estadounidenses están sufriendo una fuerte presión financiera. La inflación se encuentra en máximos de tres años y el ahorro personal se ha desplomado hasta situarse en uno de los niveles más bajos de las últimas dos décadas", señaló Heather Long, economista jefe de Navy Federal Credit Union.
El problema: "Muchos estadounidenses están gastando más de lo que ingresan. Esta situación no es sostenible, especialmente para los hogares de ingresos bajos y de clase media", advirtió la experta.
El conflicto bélico entre Estados Unidos, Israel e Irán está generando disrupciones significativas. El estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% del petróleo mundial, está prácticamente bloqueado, lo que ha disparado los precios del combustible.
El petróleo Brent cotiza a USD 98,38 por barril, alimentando el alza de gasolina que representa aproximadamente la mitad del incremento del gasto total.
El presidente Donald Trump impuso una serie de aranceles a bienes importados que están elevando los precios de productos de consumo. China, principal proveedor de bienes manufacturados, está "exportando inflación" hacia el mercado estadounidense.
"Una parte se debe a los aranceles y la otra a China: allí ya no experimentan realmente deflación y los precios de los bienes al por mayor están subiendo", explicó Kathy Bostjancic, economista jefe de Nationwide Mutual.
El gasto del consumidor, que representa aproximadamente dos tercios de la economía estadounidense, creció un 0,5% en abril. Sin embargo, este ritmo es más lento que el repunte del 1% registrado en marzo. Ajustado por inflación, el gasto apenas aumentó 0,1%.
Los datos revelan que los consumidores no redujeron compras discrecionales: aumentaron su gasto en actividades recreativas y restaurantes. La mayor parte del incremento del gasto se destinó a bienes esenciales: gasolina, energía, servicios públicos, vivienda y alimentación.
En un informe separado, el Departamento de Comercio reveló que la economía estadounidense creció a un ritmo más lento de lo comunicado inicialmente. El PIB del primer trimestre creció 1,6% anualizado, revisado a la baja desde el 2% estimado inicialmente.
Sin embargo, el Banco de la Reserva Federal de Atlanta proyecta un sólido 4,3% de crecimiento para el segundo trimestre, impulsado por la resiliencia del consumidor y la fuerte inversión empresarial en inteligencia artificial.
La Fed, ahora bajo el mando del recién nombrado Kevin Warsh, mantiene tipos de interés elevados. "Anteriormente, la expectativa era que Kevin Warsh asumiera el cargo e impulsara recortes en los tipos de interés", comentó Bostjancic. "Es muy improbable que eso suceda este año, dado que la inflación se sitúa por encima del objetivo del 2%".
La institución se encuentra en un periodo prolongado de "esperar y ver", evaluando cómo evolucionan los precios antes de tomar decisiones sobre las tasas de interés.
La economía estadounidense representa el principal mercado para las exportaciones argentinas. Una desaceleración del consumo en EE.UU. podría impactar las exportaciones agroindustriales, mientras que las tasas de interés elevadas presionan el valor del dólar y afectan el financiamiento internacional para economías emergentes. El riesgo país de Argentina se mantiene en 500 puntos básicos, un mínimo psicológico que refleja la confianza de los inversores.
Alfredo S. Quiroga
