27/06/2026 21:58 - Economia
2026年5月为阿根廷经济带来了一个鼓舞人心的数据：储蓄者不仅保持了对美元的购买热情，而且开始重新信任银行体系。在为储藏目的购买的22.6亿美元总额中，约7亿美元留在了当地金融机构，据阿根廷央行报告。
这一数字代表了行为的重大变化。多年来，阿根廷人宁愿将美元现金保存在家中，即所谓的"藏在床垫下"。现在，随着外汇管制的取消和新的财政信任政策，这一趋势似乎正在慢慢逆转。
背景解释：在阿根廷，由于历史上频繁发生银行危机、货币贬值和资本管制（称为"cepo cambiario"），许多民众不相信银行系统。他们更愿意将美元现金存放在家中——床垫下、保险箱或墙壁夹层里。这种行为在阿根廷被称为"atesoramiento"（储藏），是该国独特的经济文化现象。
现在，7亿美元存入银行意味着人们对金融体系的信任正在恢复。
经济部长路易斯·卡普托认为这个数据至关重要。留在银行体系内的美元可以用于信贷和以比银行外投资基金更优惠的利率为国库提供资金。
| 项目 | 金额（百万美元） | 说明 |
|---|---|---|
| 美元购买量（2026年5月） | 2,260 | 年内最低（较4月下降16%） |
| 存入银行的美元 | 700 | 占总购买量的31% |
| 现金持有（床垫下） | 1,104 | 占总购买量的49% |
| 境外旅游消费 | 619 | 较4月减少25% |
| 数字服务（Netflix等） | 163 | 稳定 |
| 邮政进口（Shein/Temu） | 115 | 稳定 |
数据来源：阿根廷央行，2026年5月。
经济学概念：经常账户是一个国家与世界其他国家之间贸易和资金流动的记录。当经常账户出现盈余时，意味着流入该国的资金（如出口收入）超过流出的资金（如进口、境外旅游消费）。这对发展中国家来说通常是好消息，因为它表明该国正在积累外汇储备。
阿根廷实现了连续两个月经常账户盈余，这在近年来的经济史上相当罕见。
5月的汇率平衡表带来了另一个积极数据：连续第二个月经常账户盈余。这意味着流入的美元超过流出的，这在阿根廷近期经济史上并不常见。
政府预测，得益于死牛盆地的出口热潮和农业的良好表现，2026年对外贸易可能达到1,000亿美元，贸易顺差超过200亿美元。
这一情景将能够弥补旅游和服务逆差，央行也能继续积累储备，目前已达475亿美元。
死牛盆地是位于阿根廷内乌肯省的世界第二大页岩油气田，名字源自当地地图上的地质地层标记。该地区正经历开发热潮，成为阿根廷能源出口和经济复苏的重要引擎。
阿根廷人使用信用卡在境外的支出在5月总计6.19亿美元，较4月下降25%。这一数字相对较低，与夏季月份（通常超过10亿美元）形成对比。
注意："世界杯效应"和寒假可能会增加这一数据。
央行澄清，大部分旅游和机票费用使用的是用户银行账户中已有的美元。这意味着并非所有外汇购买都导致央行储备流失。
经济学家预计，6月和7月可能会因年中奖金的发放而出现美元购买量增加。这笔流动性注入到工薪阶层口袋里通常会产生三个效果：
蓝美元在6月达到1,530比索，累计上涨100比索（+5.2%），而官方汇率为1,495比索。
背景解释：蓝美元是阿根廷的非官方美元汇率，在平行市场上交易。由于历史上阿根廷实施严格的外汇管制（公民每年可购买的美元数量有限），许多人转向非正式市场购买美元。"蓝"这个名称源自英文"blue"，暗示这是"不正规"的市场。
官方汇率和蓝美元之间的差距是衡量阿根廷经济压力的重要指标。
政府认为，经常账户盈余并非季节性"意外"，而是结构性变化的开端。对银行体系信心的增强、创纪录的出口和进口限制的组合正在创造多年来未见的环境：美元流入并留在系统内。
对于不了解阿根廷的读者：哈维尔·米莱于2023年12月就任阿根廷总统，推行激进的经济改革政策，包括取消外汇管制、削减公共支出、放松管制等。这些政策旨在结束阿根廷长期的财政赤字和高通胀问题。
本新闻报道反映了这些政策在2026年5月的阶段性成果。
Alfredo S. Quiroga
